行为金融学与传统金融学的主要区别有哪些

行为金融学与传统金融学的主要区别有哪些

雪曦军俊 · 2017-8-27 22:37:22

异同：

（1）研究对象。经济学研究的是稀缺资源的有效利用，金融学研究的是货币和信用活动的过程和管理；稀缺资源包括货币和信用，经济学涵盖金融学；

（2）应用领域。经济学的应用领域包罗万象，可以这么说，经济学是最接近哲学的学科，而哲学是门思维科学，只要存在思维，经济学就有用武之地；金融学的应用领域则相对要窄，主要应用于货币和信用领域。

（3）作用途径。经济学不仅可以利用学科自身的工具进行研究，而且利用人类所有学科理论和工具以及可获得的所有有用信息进行思考、判断和决定；金融学使用的主要工具是利率、汇率、准备金率、金融安排、交易费率等，侧重使用数学和经济学一般理论进行分析、研究和选择。

（4）终极目标。经济学的终极目标是追求社会及个人福利的最大化，金融学的终极目标可以说是追求货币使用高效性、安全性和价值性的三性完美合一，或说是货币效用的最优时间平衡；福利包括货币效用，经济学目标涵盖金融学目标。
金融学发端于经济学，但如今已经从中独立出来，有了自己的研究方法，成为独立的学科．现代金融学也象经济学一样，从微观主体的理性行为入手（行为金融学考虑了非理性行为），构建考虑时间和不确定因素的市场均衡体系，考察金融系统在资源跨期配置中的机制和作用．但是金融学有区别于经济学的研究方法，比如说金融资产定价中常用的无套利分析，实际上比经济学中的供求定价分析更具有一般性，在市场中更容易实现．金融学区别与经济学的另一个的特点是前者考虑了市场中的随机因素，因此市场主体的预期在其中起了重要作用．经济概念比金融广得多
　　金融是经济的一小个分支，只是有自己的侧重点
　　经济学是一个一级学科,金融学是一个二级学科,在经济学之下,经济学研究的是一个国家地区的经济发展状况、方式、道路等。是比较宏观的了，它对经济的各个方面包括工业、农业等。金融只是对一个国家经济领域中的金融方面进行研究，比如货币、证券、金融市场等。

热心网友 · 2017-8-27 22:37:23

二者的主要区别有以下几点：

基础理论不同。传统金融学的理论基石是投资者的理性和市场有效性假说，传统金融学理论认为，投资者是趋利的。即通过“套利定价理论”、“资产组合理论”、“资本资产定价模型”和“期权定价理论”等在资本市场求得受益最大化。而行为金融学却是从另一个方面分析了投资者的行为，行为金融学认为, 聽投资者在投资过程中有四种心态和情绪: 过于自信、避害大于趋利、追求时尚与从众心理、减少后悔与推卸责任。并且这些决策一般都具有适应性强、多元化等特征。[/*]
市场竞争的有效性。传统金融理论认为, 在市场竞争过程中, 聽理性的投资者总是能抓住每一个由非理性投资创造的套利机会, 聽使得非理性投资者在市场竞争中不断丧失财富, 并最终被市场所淘汰。而行为金融学认为, 披露的不充分, 聽以及理性投资者与非理性投资者掌握信息的不对称, 聽人们对上述假设成立的条件并不满足。因此市场竞争是非有效的, 聽构成了行为金融学的另一理论基础。[/*]
决策风险的测量方法是不一样的。传统金融学认为金融市场风险的测量, 聽就是测量由市场因素不利变化所导致的金融资产价值损失。主流方法是通过金融资产收益的概率分布来加以描述, 聽通常采用衡量一定概率水平 ( 置信度) 聽下的可能损失程度的VAR (Value At Risk) 聽法。而行为金融学者认为, 聽由于在实际中投资人往往不把大于初始资本的结果视为风险, 聽而把小于初始资本的结果视为真正的风险, 所以在投资人的效用函数中常常对损失带来的负效用给予较大的权重, 聽对收入带来的正效用则给予较小的权重。这种衡量风险方法的形式是: 聽Prob (W[ 聽S) [ a 聽聽聽聽聽聽聽 (2) 式中W 表示财富, S 是可以维持目前效用的财富水平 (W、S 也可以分别用X、E (X) 聽表示), 聽a 为投资者预先确定的概率。可见, 聽此种方法是一种更注重投资损失的风险度量方法。[/*]
决策模型不同。传统金融学的主要理论模型游期权定价模型、资本资产定价模型 ( CAPM) 聽等, 聽行为资产定价模型( BAPM)是对现代资本资产定价模型的扩展。行为金融学中影响较大的有两种模型: 聽DHS 聽( Daniel, Hirshleifer 聽and Subra-manyam,1997) 聽模型和BSV 聽( Barberis, 聽Shlerfer and Vishny, 聽1998) 聽模型。前者将投资者分为有信息者和无信息者, 聽并以此为出发点进行分析。后者的理论基础是投资者认为受益有两种范式, 聽即收益均值回归和收益连续变化。虽然DHS 模型和BSV 模型建立在不同的行为前提基础上, 聽二者的结论却是相近的都认为投资者的行为会导致股价过度反应或滞后反应。
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热心网友 · 2017-8-27 22:37:24

行为金融学：将心理学、社会学和金融学相结合，从而分析人的有限理性和思维决策行为的局限的理论便是行为金融学。
行为金融学的研究思想相对于传统经济学是一种逆向的逻辑。传统经济学理论是首先创造理想然后逐步走向现实，其关注的重心是在理想状况下应该发生什么；而行为金融学则是以经验的态度关注实际上发生了什么及其深层的原因是什么。这种逻辑是一种现实的逻辑、发现的逻辑。从根本上来说，行为金融学所研究的是市场参与者表现出的真实情况是什么样的，以及从市场参与者所表现出的特性来解释一些金融现象。
传统金融理论主要包括Markowitz的均值一方差模型和投资组合理论，Sharpe、Lintner、Mossin的资本资产定价模型，Fama的有效市场理论和Black-Scholes-Merton的期权定价理论。这些理论的基础是有效市场理论,它是传统金融理论的基石。但是有效市场理论在解释实际金融现象时遇到了很多问题，比如阿莱悖论、日历效应、股权溢价之谜、期权微笑、封闭式基金之谜、小盘股效应等等。

热心网友 · 2017-8-27 22:37:25

一，行为金融学与传统金融学的主要区别：
（1）研究对象。经济学研究的是稀缺资源的有效利用，金融学研究的是货币和信用活动的过程和管理；稀缺资源包括货币和信用，经济学涵盖金融学；

（2）应用领域。经济学的应用领域包罗万象，可以这么说，经济学是最接近哲学的学科，而哲学是门思维科学，只要存在思维，经济学就有用武之地；金融学的应用领域则相对要窄，主要应用于货币和信用领域。

（3）作用途径。经济学不仅可以利用学科自身的工具进行研究，而且利用人类所有学科理论和工具以及可获得的所有有用信息进行思考、判断和决定；金融学使用的主要工具是利率、汇率、准备金率、金融安排、交易费率等，侧重使用数学和经济学一般理论进行分析、研究和选择。

（4）终极目标。经济学的终极目标是追求社会及个人福利的最大化，金融学的终极目标可以说是追求货币使用高效性、安全性和价值性的三性完美合一，或说是货币效用的最优时间平衡；福利包括货币效用，经济学目标涵盖金融学目标。

热心网友 · 2017-8-27 22:37:26

行为金融学与传统金融学的区别如下：
1、传统金融理论主要包括Markowitz的均值一方差模型和投资组合理论，Sharpe、Lintner、Mossin的资本资产定价模型，Fama的有效市场理论和Black-Scholes-Merton的期权定价理论。这些理论的基础是有效市场理论,它是传统金融理论的基石。但是有效市场理论在解释实际金融现象时遇到了很多问题，比如阿莱悖论、日历效应、股权溢价之谜、期权微笑、封闭式基金之谜、小盘股效应等等。
2、面对这一系列金融异象，人们开始质疑有效市场理论，质疑传统金融理论。由于行为金融学能够解释这些现象，因此，原先不受重视的行为金融学开始受到越来越多的学者关注。行为金融学认为，投资者并不具有完全理性，而只具有有限理性，这一假设更贴近实际。随着研究的深入，行为金融学形成了对传统金融学的重大挑战。

行为金融学与传统金融学的主要区别有哪些

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