商品期货分析及展望2021.5.7

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焦炭
基本面：焦炭主要受益于近端的强现实，而近端的强则主要源自山西环保限产的超预期。因此，短期盘面的定价，关键就在于山西环保组是否是在本月 22 日离开。若是，则留给提涨的时间并不多，再给两轮就基本到位了，如果不是，那么焦炭的投产以及现有产能都难以持续释放，高利润并不等于高产量，只要铁水能持续维持 240 左右，则供需格局仍料偏紧，价格空间可进一步打开。

操作建议：焦炭2109合约，期价连续上涨，强势明显，可观望或依2810-2830一带做多为主，常规止损。
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螺纹
基本面：现货市场表现，上海 HRB400 螺纹 5490 元/吨，+230；天津 5530 元/吨，+270；热卷 4.75 上海 5970 元/吨，+200；天津 5880 元/吨，+230；唐山普碳方坯含税出厂价 5130 元/吨，+140；张家港 6-8mm重废市场现金价 3150 元/吨，+70；61.5%pb粉日照港 1370 元/吨，+82。假期期间钢材原料都有不同的程度的上涨，节前中央政治局第二十九次集体学习。实现碳达峰、碳中和，各级党委和政府要拿出抓铁有痕、踏石留印的劲头，不符合要求的高耗能、高排放项目要坚决拿下来。加上节前发布的出口退税政策更加坚定了国内碳达峰碳中和的预期，坚定了今年达成粗钢产量下降的可能，钢材现货价格上行。消息方面，国家发改委：自即日起，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。对未来煤炭进口放开甚至铁矿石进口预期影响较大。工信部印发新版钢铁行业产能置换实施办法，自 6 月 1 日起施行，大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。但需求端来看，基本见顶，钢材基差基本平水，预期整体钢材不会急涨。

操作建议：螺纹2110合约，期价大幅上行，不断创新高，强势明显，节前5320一线多单，移动止损持有。
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