财金学院案例∣股灾期间股指期货应该限制交易吗？——2015股指期货限制交易效应案例

作者：许荣
来源：中国人民大学案例库
开发时间：2017

摘要：自国内第一份金融期货合约—沪深300股指期货于2010年4月16日在中国金融期货交易所正式挂牌交易以来，中国股指期货和现货之间的价格引导关系即成为学术研究和监管关注的热点课题。一方面现有文献关于股指期货相对于现货是否具有价格发现功能结论不一；另一方面2015中国股市危机中股指期货扮演何种角色也引起了学术界和监管层的强烈争议。尽管2015中国股市危机中金融监管层对股指期货交易采取了一系列严厉的限制交易措施，但是系统评估这些严格限制交易措施是否具有充分的监管动因以及是否发挥预期的监管效果都需要多角度的数据、思考和反复辩论。本案例站在某私募机构经理李然的视角，以案例研究的方式研究股市危机期间对股指期货的限制交易政策引发的争议和影响。

关键词：股指期货、股市危机、限制交易政策

适用课程：本案例主要用于金融专业硕士《金融期货投资学》课程，也可用于《金融衍生品》或《期货市场》等课程。

教学目的：本案例的教学目的是帮助学生理解股指期货的内涵以及交易机制，理解股指期货对资本市场的作用以及其与现货交易之间的关系。