期货法中删除了一句话，可能会改变期货公司利润

新的期货法草案第九十二条明确，实行会员制的期货交易所的财产积累归会员所有，其权益由会员共同享有，在其存续期间，不得将其财产积累分配给会员。与条例相比，草案删除了“期货交易所不以营利为目的”的内容。

那么应该如何解读删除的这句话？对期货公司又会产生怎样的影响？

先来普及下非营利性组织（三大商品期货交易所的性质）的特点。非营利性组织的不能在组织之外分配其所获得的利润或盈利。为了确保这些盈余没有分配给组织的管理层，典型的非营利组织只允许给组织的管理层支付“合理的补偿”。这类组织的最理想的目标函数就是它在盈亏平衡点获得最大的消费者剩余。所以三大商品交易所每年给予期货公司的反哺是不是与这有关？

再来看下营利性公司制交易所（中金所）的特点。营利性公司不需要把所有的收益都留在组织内部，这些收益将分配给股份持有者。即股东。所以中金所目前没有返还是不是与这有关？

那么交易所返还会不会成为历史？（以南华期货为例，对于净利润增长的原因，南华期货表示，同样系期货经纪业务利润增长所致。该公司2020年的手续费净收入2.79亿元，其中期货经纪手续费净收入6821.97万元，同比增长3.14%；交易所减收手续费净收入将近2亿元，同比增长77.34%。）

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