朱少醒、谢治宇、葛兰。。。最全的明星基金，隐形重仓股！

一、今天先表示一下哀悼。

招商证券一位叫徐列海的医药研究员，上周末猝死，我不知道这是最近第几起证券基金业猝死的事件了。

前不久，中交基金的原总经理李雪松在办公室突发心脏病，救治无效，猝死。

而徐列海是突然咳血，据说是某种败血症，白细胞吞噬红细胞，没急救过来就去世了。

今天怎么说呢？

我朋友圈不少招商证券的、也有招商研究所的，没看到一个人的朋友圈为这位前同事的去世而哀悼，这也有点那个什么吧。。。

这里说一下，很多人羡慕券商研究员的工作，认为是新财富和基金经理的捷径，其实大部分研究员很辛苦，只是社畜而已。

卖方研究员，要调研出差、写报告、路演、拜票、分点，是很累的。

最后成为新财富第一、成为明星基金经理，概率是很小的。

说起猝死，我的一位基金业故人也是前几年猝死，他是交银施罗德前投资总监项廷峰，几年前，因心脏病突发离世,年仅46岁。

项廷峰是个宽厚的人，以前经常电话交流，可惜英年早逝。

这里提醒下，证券行业猝死的比例不见得比其他行业高，但是心脑血管病猝死的比例却是最大的。

原因在于，证券研究需要高度集中注意力，长期脑力劳动强度大、生活不规律、缺少运动等，长期积累就有心脑血管病的问题。

二、明星基金的隐形重仓股

第二件事写一下刚出完的基金半年报。

我分析一下关注的几个明星基金经理的观点和隐形重仓股，这对下半年接下来四个月的行情是有帮助的。

1、朱少醒

朱少醒只有一只基金富国天惠。

隐形重仓股有上海钢联、宁波银行、迈瑞医疗等，这些持仓比较分散了，对净值影响有限。

朱少醒最看好的公司，还是关注这两个，国瓷材料、安车检测，其实，这份持股就说明他是那种均衡性、偏科技成长的基金经理。

展望下半年，朱少醒认为，我们要做好疫情长期共存的准备。实体经济将在疫情干扰中复苏。今年十一月是美国大选，下半年中美之间的政策博弈将持续不断。科技领域、进出口贸易、军工都可能受到波及。

经过上半年的上涨，市场整体估值抬升，市场的结构化差异继续拉大。除了甄选优质的公司之外，估值考量变得更加重要。

个股选择层面，富国天惠偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最佳途径。

这里说一下，和很多人印象不同的是，朱少醒并不是那种蓝筹保守的风格，反而对管理层有狼性文化的中小盘成长股的兴趣更大一些。

2、谢治宇

谢治宇的基金一般看兴全合润，这是他的代表作。

谢治宇的隐形重仓股有南洋股份、普洛药业、凯莱英等，凯莱英减持了，他偏消费、医药的风格。

对下半年的行情，谢治宇认为，无论是从宏观经济数据来看，还是从微观企业研究来看，我们都感受到了中国经济的深度、广度和韧劲，感受到企业家的敬业精神和创新能力。我们相信我国在高端制造业的强大竞争力、部分领域的创新突破以及巨大的内需市场，将会孕育大量的优秀公司，给投资者创造丰厚的回报。

这段话精简一下，他看好制造业、科技、消费、医药的公司。

3、葛兰

特别说一下，葛兰是有名的医药女神，选出了很多大牛股，所以葛兰的持仓，我是最关注的。

葛兰的代表作是中欧医疗健康。

我把持仓比例超过1%的葛兰隐形重仓股，都列了出来，可以看到，尽管是10名以外，也是牛股如云。

这里面可以注意几个新品种，如康德莱、三友医疗、奥翔药业等，此前比较冷门。

葛兰表示，从未来的配置方向来看，创新药产业链仍旧是我们长期最为看好的方向，从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。

此外，随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升，产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中，相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。

通俗解释下，葛兰看好有科技属性的创新药产业链，如恒瑞、药明、凯莱英，也看好有消费属性的医疗服务产业链，如爱尔眼科、通策医疗。

前面三位朱少醒、谢治宇、葛兰，是我最关心的三位基金经理持仓，那么，后面的这些明星基金经理，时间有限的原因，我写的简单点，当然这些明星基金经理的名气、实力并不逊色于前三位，他们的选股一般也是很优秀的。

4、张坤

张坤的代表作是易方达中小盘。

可以看出张坤的持股特点，那就是重仓股高度集中，到了前15名以下，可以忽略不计了。

张坤大量仓位，集中在茅五泸、爱尔眼科、几个血制品公司，其实这也是我组合不配张坤的原因。

张坤风格太集中了，什么时候白酒、医药风光不再，张坤的业绩会大受影响。

我喜欢均衡的风格，喜欢不断变化的是时代，喜欢配置现在冷门的行业。

5、傅友兴

傅友兴选股是很好的，但他的风格比较保守，再好的公司也配不了几个点。

从隐形重仓股看，这些公司都不错，但没有给我眼前一亮的感觉，算比较均衡。

6、胡昕炜

胡昕炜是汇添富培养的明星基金经理，汇添富较强的两个行业是消费和医药，胡昕炜的代表作是汇添富消费。

我比较认可胡昕炜的风格，比较均衡，相对分散，从11-38，这么多公司，整体质量是比较高的。

汇添富的总经理张晖是投资出身，公司投资一个整体要求，就是行业均衡、注意分散、选出高质量公司。

这里面，消费的胡昕炜、医药的郑磊，都是不错的基金经理，选股水平高。

7、王宗合

王宗合是创下基金单天1371亿认购纪录的人。

王宗合的代表作是鹏华消费优选。

从王宗合的隐形重仓股看，水平也是比较高，除了京沪高铁和华润微我看不懂外，其他10几家公司，都是高质量公司。

王宗合的风格和张坤比较像，前几大集中在白酒股、医药股，集中度很高，23名之外可以忽略不计。

但我个人觉得，王宗合的持股，有那么一些变化，他愿意做一些科技股、创新药的尝试，说明他还是在求变的。

8、李晓星

李晓星的代表作是银华中小盘。

李晓星的隐形重仓股，走的是消费+科技路线，可以看的出来，他配置的是农业、食品、新能源、消费电子、光伏。

李晓星不追求极致，左侧买左侧卖的风格，我觉得这种风格，就是低位买、等待风口、差不多就卖了，追求的长期回报。

总结：

今天我在外地，时间有限就先写这么多了。

看了这么多中报，我个人的感觉，基金在消费、医药、科技赛道比较拥挤，茅台、恒瑞、中免，这些公司的估值也越来越高了。

到上周末，国内混合基金的平均收益达到31%，感觉后面几个月，挣钱未必那么容易了。

作为我来说，这个时点，更愿意去配置一些冷门的、新兴的成长股，以及一些周期股、价值股，而不会继续去追白酒、医药、芯片了。

发一张旅途的酒店照片给大家，快要中秋了，祝各位一切都好。

引用刘过诗一首：

芦叶满汀洲，寒沙带浅流。二十年重过南楼。

柳下系船犹未稳，能几日，又中秋。

黄鹤断矶头，故人今在否？旧江山浑是新愁。

欲买桂花同载酒，终不似，少年游。

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