富国天惠朱少醒深度分析，附最新持仓

专注价值投资、可转债、套利机会。记录思想，并非建议。点击上方『盛唐风物』关注并星标本号。

这个系列文章，将从大A的1000多位基金经理中，精选近10名左右的顶级基金经理，他们是顶尖1%级别的高手，值得关注。

近距离观察巅峰高手，不仅买基金有用，也可以借助高手共识来[b]初选个股[/b]或[b]比对自己持仓[/b]。未来我会定期更新这些王牌基金的持仓，以分析高手共识。

下面介绍筛选原则。入围首先需要满足两个基本条件：

1、在2015年前就开始任职。

这是为了保证至少经过一轮牛熊，有阅历，也避免新手上牌桌就靠运气登天。在当前1000多位基金经理中，满足这个条件的只有不到200人。

比如中欧葛兰，因此条不满足没有入选。

2、目前管理的产品数不大于4只。

人的精力有限，产品太多了不可能管过来，而且也有通过幸存者偏差抬高业绩的嫌疑。

比如广发刘格菘、东方红林鹏、易方达陈皓，因此条不满足无法入选。白酒一哥张坤管理5只产品，考虑其中有1只QDII，暂时入选。

……

有资格入围的基金经理，再以业绩作为核心判据进一步优选，尤其是如下两点：

1、复合年化超额收益率（2013年至今）

2、分年度评估稳定性，排除幸存者偏差

绝大部分的基金经理分析，采用的是[b]年化收益率[/b]指标，[b]这是不对的[/b]。在牛市，猪都能飞上天，年化收益率和入市起点和终点关系很大，不够客观。

复合年化超额收益率，计算方法是用该经理的代表产品的年化复利，扣除基准沪深300指数的年化复利，不是简单的算数加减。

具体每年的超额收益=（1+基金年度收益）/（1+基准年度涨幅）-1，也不是简单的算数加减。

[b]本期基金经理：朱少醒。[/b]

朱少