对虚值期权空头的轰炸远没有结束

上证50的成分股在悄然发生着改变，细心的投资者会发现，中国中免, 隆基股份，三一重工（见图1红色圆圈处）进入了前十大重仓股，为50的成长增添了新的活力。

（图1：前十大重仓股数据表）

（图2：上证50走势图）

在这样壮观的走势中（见图2上证50走势图），即便是资金退潮，期权的虚值空头，即使是你能判断对方向，也只能获得蝇头小利，更不用说你对标的波动范围预测不准确的情形了。这场彻头彻尾的大轰炸远没有结束。

或许有一天，期权空头的投资人终将明白，纵使你有18般武艺躲避轰炸，你仍然无法成为战场的主宰者，你投资参数中的夏普比例和投资收益率举步维艰，阻力重重，但是倒退却易如反掌！

在目前的状况下，双买策略，提升GAMMA或许对你而言更加舒适和安全，但是双买策略是非常有讲究的，到底买什么样的合约，如何购买呢？

在此提出几个问题供大家思考

等市值双买平值合约
等市值双买实值认购+虚1值认沽
等市值双买实值认购+虚2值认沽
双买1份实值认购+1.2到1.5份虚2值认沽

问题的罗列不仅于此，这仅仅是为了拓展投资者的思路而例举的，既然罗列的问题可以足够的多，就说明这个购买方案应该受到一组函数的约束，来满足你对投资收益和净值回撤率的要求，做到这件事情并不难。这组函数的边界条件设定也不复杂，它是个分段函数。

这里可以举个三个极端的例子的设定标准
1. 标的快速上升，你要确保你的净值上升不输给标的
2. 标的快速下降，你要确保你的净值几乎不会有回撤
3. 标的不动，你要平衡时间给你带来的负面影响到你可以接受的水平

以上仅仅是举了个例子，你还可以根据你的喜好和要求设定更多的标准，总之这是一套风险的管理体系，先解决风控体系，再解决对行情性质的判断会让你事半功倍。

标的有大幅单边上升的时候，就会有大幅下跌的时候，这个过程通常是接踵而来的，让人透不过来气。因此，即便是被冲击的虚值卖购方也不要指望标的的运动方向马上回头来缓解你的压力，即便逃过一劫，获得的也不过蝇头小利，这场对期权虚值空头的大轰炸远远没有结束，当务之急是迅速建立风控体系，勇敢和主动的面对和挑战标的的波动。

在大轰炸还会继续的预期下，或许主动性的策略还可以更加积极，无论涨潮和退潮，都是主动出击者的机会！