关于可转债

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在上周五的时候，东方财富发行的可转债东财转3和中钢国际发行的中钢转债是上市交易，两个可转债均是以30%左右的涨幅开盘后直接停牌至下午的14:57分集合竞价阶段才进行复牌交易。
对于这种情况，很多投资者是不太了解的，也是纷纷的进行询问，所以，借助于这个机会吧，今天也是对可转债进行下简单的介绍。
首先，什么是可转债。
我就不套用理论上的说法了，就直接简单的说下我的理解，有兴趣理论上的描述的可以搜索查询下。
可转债的全名是可转换股票债券，具有约定好的票面利率，同时也可以转换为股票，是上市公司融资的一种方式。因为发行可转债的相关要求要比发行股票或者配股的要求要低，所以，现在越来越多的上市公司是通过发行可转债的方式来募集资金。而且之前控股股东在可转债完成发行上市后是直接可以卖出的，没有任何限制条件，这也成为了上市公司为了套现而发行可转债的一种途径，但是，最近是有相关规定限制了控股股东卖出的时点，在一定程度了堵住了这个漏洞，这个就不再具体的细说，不是今天的重点。
持有可转债最终有两种退出的方式，一是投资者一直持有可转债，到期后按照票面利息获取利息和本金，另外一种就是在触发转股条件后转换为公司的股票。
但是，目前来看，因为利息本身不高，一直持有等着获取利息的很少，而最终有一部分普通投资者会转换为股票，但整体数量也不多。更多的投资者是选择了在市场上交易可转债，这就涉及到了可转债的交易规则的相关问题。
其次，是可转债的交易规则。
在说交易规则之前，先说下可转债的申购规则。
目前对于可转债新债的申购要求是比较宽松的，只要有股票账户，账户开通了相关板块的业务权限和可转债的申购权限，就可以直接进行可转债的申购，没有资金和股票市值的要求，这一点是新股的申购是有很大的区别的。在之前市场火热的时候，可转债的申购账户数量一度是非常的大，也有人专门为申购可转债开了股票账户。
而且有一点也要提醒的是，如果在股权登记日之前你持有该股票的话，你是有该股发行可转债的优先配售权的，你会有对应股票数量配售给你的可转债，但是需要你自己在软件中交款参与配售之后才可以，否则的话，就是视为主动放弃的。这一点也是要特别注意的。
下面开始说，上市后的交易规则。
目前上市公司的可转债上市后是直接在沪深市场进行交易的，而且是T+0的交易机制，当天买的可以当天卖，这与目前A股市场股票T+1的交易规则是不同的。
所以，正是因为这种T+0的交易机制，在市场行情较好时，可转债的交易也是非常活跃的，比如最近小康股份的股价是大幅的波动，而其对应的小康转债最近就是频繁的异动，表现的非常活跃。
有交易就会存在异动或者大幅波动的情况，尤其是这种T+0的交易规则下，可转债更是频频的异动，所以，相关部门也是针对这种相关的异动进行了相应的规定，比如临时停牌制度。
在之前对于可转债也是有临时停牌制度的，但是要求不那么严，但是自从在2020年10月份之前出现大幅的波动后，相关要求是进一步的收紧，现行的临时停牌是这样规定的：
盘中成交价较前收盘价首次上涨或者下跌超过20%的，临时停牌时间为30分钟；如果盘中成交价较前收盘价首次上涨或者下跌超过30%的，临时停牌至14:57分。
所以，当东方财富的可转债东财转3和中钢国际的可转债中钢转债在开盘涨幅就是30%后，就是一直停牌到了下午的14:57分。
同时，还明确规定，盘中临时停牌时间以相关部门公告为准。而且有一点需要注意的是，如果临时停牌时间跨越14:57分的，于当日14:57复牌。也就是说，如果是在14:30分停牌的，虽然之后的停牌没有达到30分钟，也必须要在14:57分进行复牌。

了解到这些规则后，也就理解了当时东财转3和中钢转债为什么直接停牌到了14:57分了。
但是，有一点要注意，在盘中临时停牌期间是可以进行申报的，也是可以撤销申报的，这点是要注意的。复牌后会对接受的申报进行集合竞价。
然后，是目前可转债市场的交易情况。
目前整体来看，可转债市场还是比较火热的，一方面是因为文章上方提到的T+0交易机制，部分短线资金比较习惯这样的交易机制，更加的灵活；另一方面也与最近市场整体宽幅震荡的行情有关，在这种行情下，部分板块个股的波动也是较大，这也是刺激到了相关股票对应的可转债的炒作，比如小康股份就是典型的例子。
同时，最近比较大的私募公司林园投资也是在频繁的交易可转债，而且也是获利比较丰厚，这也是在一定程度上促使投资者更加的关注可转债市场。当有投资者质疑林园短线炒作可转债时，不符合它的长线投资策略，而林园的回复则是，我们从没有标榜自己是长线投资。言外之意就很明确的，所谓的长线投资只是你投资者自认为而已，与我无关。呵呵，知道了吧，不要自以为别人怎么样，别人也许就不是你想的那样。
最后，关于可转债能否申购。
从理论上说，如果股价的正股价大于转股价的话，就是有转股价值的，但是，理论毕竟是理论，因为最终转股的投资者是很少的，而且股价和可转债的价格都是在不断的变动的。
在个人看来，如果该股近期的股价整体的走势是不错的或者说不是很差的话，而且正股价和转股价也相差不大的话，就可以积极的进行申购的。从整体来看，目前破发的可转债的数量还是偏少的。仅是个人建议。
最后，还是要提醒各位投资者：股市有风险，投资须谨慎；个人观点，仅供参考；据此操作，风险自担。
简单做自己，做自己，做好自己，让自己更好。就是侃侃而已。
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本期责任编辑：侃侃
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