全球汇市不寻常的隐含波动率

最近一个月随着海外疫情的蔓延，全球大类资产之间的波动率出现了蔓延，股市首当其冲，波动率飙升，其次是债市以及商品市场。

全球股市：

全球债市：

全球商品市场：
数据截至2月底，由于减产失败，沙特反而要增产，商品市场的最新隐含波动率应该更高。

历来全球资产的波动率都有很强的传递性，跨资产来看当隐含波动率飙升之际，很少有资产可以幸免，而这次外汇市场却非常诡异的显得异常平静，其隐含波动率依然在历史低位附近。

全球外汇市场：

近年来全球外汇市场的隐含波动率维持低位，是可以理解的，主要因为：
1）各国之间的利差在不断收窄，2）通胀差收窄，3）多国都在熨平汇市波动

但在目前全球大类资产隐含波动率暴增之际，很难相信外汇市场可以持续独善其身，维持低位的隐含波动率。但外汇市场低位的隐含波动率也意味着你可以以相对低廉的成本使用期权进行对冲。

在当前的市场情况下，丰富的工具使用以及策略构建就可以为投资人提供额外的优势。例如，面对震动大的市场，可以利用期权做多straddle避免选边（即同时做多call与put期权）：

如果市场价格没有出现大变化。做多straddle的话，不论涨跌，只要价格波动在行权价+期权费用与行权价- 期权费用之间，都是亏损，但损失是锁定金额（最大亏损额为call、put期权的费用之和）。
如果市场价格出现大变化。只要价格高于行权价+期权费，或者低于行权价- 期权费，都为盈利。

这样就可以将对行情方向的判断转变为对市场波动幅度的判断。

对于绝大多数缺乏投资工具或者无意进行bet的投资人，也无碍我们将外汇市场的隐含波动率纳入观测，它未来如果出现异动，也许可以帮我们提前捕捉到全球资本市场的某些变化。

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