可攻可守的低风险策略：基于行业轮动的可转债交易策略

      随着疫情复苏后的生产恢复和通胀预期，有色金属已经迎来了景气周期，一季度有色金属板块上市公司业绩普遍实现同比上升，但多数个股已经有不错的涨幅，如果看好有色金属的周期性，可以考虑可转债。

      目前A股可转债中有19只属于有色金属板块，按照除去溢价率高于15%和转债价格高于120的条件过滤后，还有四只。

三祥转债，对应正股三祥新材，锆产品龙头，锆产品价格已于2020 年底出现底部反转迹象，当前价格109，对应溢价率9.45%，转债规模1.7亿，属于小盘转债。一季度营业收入同比增长24.91%；净利润同比增长11.33%。

海亮转债，对应正股海亮股份，全球化布局的铜材加工龙头，一季度营业收入155.73亿元，同比增长35.95%。当前价格111，对应溢价率-0.24%，转债规模31.5亿，年初至今涨幅达45%，转债目前还在低价区间，缺点是规模有些大。

中金转债，对应正股中金岭南，有色金属铅锌行业的龙头企业，一季度扣非后净利润,较上年同期增长16.09%，当前价格109.94，对应溢价率11.84%，转债规模接近38亿。

华峰转债，主营业务已经转型为新能源车电控及驱动系统的研发、生产、销售以及技术服务，同时保持电极箔的研发、生产、销售。不做过多讨论。

双低可转债具备较高的安全垫，持有可转债一方面可以规避波动风险，下跌空间有限，另一方面如果有色金属板块经营业绩继续好转，可以跟随正股涨幅，实现低风险的高收益。

除华峰外的三只可转债可分散持仓，等待机会的到来。

欢迎关注卓叔的投资笔记，每天看点干货。