新手要了解的可转债投资策略——摊大饼策略

了解火龙的朋友都知道，我比较喜欢长线交易，买了以后就放着不动，不擅长追热点玩短线。曾经也被市场上过课，深知短线交易捞不到好处，当然高手除外。

今天我想给投资可转债的朋友分享一套策略，这套策略简单容易执行，特别适合刚刚入门的投资者，它就是可转债摊大饼策略。
。这个策略的要点是买入较多的可转债，每只的投入比例一般不超过5% ，，买入之后潜伏等转债强赎或者转债被爆炒，一旦转债被游资暴拉，我们就可以高位清仓获利。这个策略很适合平时工作很忙没时间盯盘的人。

一、核心思路

从这个策略的名字就可以看出来了，摊大饼嘛，就是买一堆可转债放手里，然后等到合适的时候卖出。我们一般选择标的的数量一般是10到20支。假如我们投资10万元参与摊大饼，标的选择20支，那么每支转债的投资金额在5000上下。当然如果资金量更大，几百万，上千万，那么可以选择更多的标的。随着以后上市的可转债越来越多，我们可以选择更多的可转债。

一般来说，我们在每只可转债上的投入比例不要超过总仓位的10% 。为什么控制每只可转债的仓位呢？核心原因不外乎下面这几条：

可转债存在违约风险，出现到期了公司还不起钱的情况；我们买入可转债收益最差的情况，也就是一直持有到期，拿回本息；如果公司违约，，我们本金都拿不回来，显然这是我们不愿意看到的。（截至目前，历史上还没有出现可转债违约的情况，只是这种可能存在）

每只可转债的短期走势我们无法确定，有些转债可能会被游资爆炒成为妖债，一两天内出现大幅上涨，摊的大饼越多，手里持仓有妖债的可能性越大；

二、发生强赎时的可转债价格

在摊大饼策略里面，不可避免会一直用到强赎这个概念，昨天的文章已经介绍过强赎的概念了。简单说，就是如果可转债的转股价值在连30天内只要有15天大于130时，公司就可以选择发起强赎（也可以不发起，这个是公司的权利）

为什么可转债发生强赎时，大概率可转债的价格高于130呢？因为发生强赎时，可转债必定在转股期，投资者是可以将可转债转换成股票的，这时候可转债的溢价率就大概率为正数，不然就会存在套利空间（如果溢价率为负数，买入可转债，转换成股票卖出，可以赚差价）。所以发生强赎时，可转债的转股价值为130以上，并且溢价率为正数，那么可转债的价格自然大于130

可转债价格 = 转股价值 * （1 + 溢价率）

三、买入原则

摊大饼策略如何建仓呢？我们需要买入的是价格低，、溢价率低、评级高、到期收益率高的可转债。当然了我们，，很少能买到一只完美的转债能同时满足上面几个条件。

由于历史上绝大部分可转债都是以强赎结束它的生命历程所以我们是以价格低作为一个核心参考，然后在价格低的基础上，尽可能找溢价率相对低、评级相对高、到期收益率相对高的可转债买入进行摊大饼。

具体点，我们可以买入100元以下的可转债；或者买入价格略超过100元，但是溢价率很低的可转债。可能在某个时间点价格低的可转债数量不多，所以在建仓时可以先用满足条件的可转债建仓，然后等行情发展，总会有整体可转债价格都大幅下跌的时候，在下跌到位之后，可以将价格低的可转债纳入大饼。

四、卖出原则

摊大饼的卖出其实相对来说就很简单了，买入之后基本不操作，等待可转债强赎命运的到来。上面已经说过了，绝大部分退市的可转债都会以强赎告终。

当然了，也有少数特殊的卖出场景。比如在可转债行情好的时候，游资经常炒作可转债，会导致一些可转债成为妖债，一两天就上涨大几十个百分点，碰到这种情况，我们也需要卖出。因为这种游资炒作，一般都是短期炒，你不卖出，价格马上就回落，这种时候卖出比等待强赎收益更高

五、摊大饼的注意事项

上面说了，摊大饼适合没时间盯盘的投资者，买入之后等风来。那么是不是买入之后什么都不用管呢？当然也不是了，可转债发起强赎了，你总得知道吧，发生强赎后，一般来说高溢价率的可转债价格会下跌，可转债价格会回落到转股价值附近。

那么总结下，摊大饼之后需要注意哪些东西：

（1）需要关注每日是否有可转债发起强赎，发生强赎后，需要马上进行卖出，不然可转债价格会下跌；

（2）关注最近是否有妖债行情，如果手里有可转债发生了暴涨，需要在高点卖出，会比强赎时再卖出收益更高，并且卖出后可能还会有机会收回；

以上就是今天给大家介绍的可转债摊大饼策略，希望大家在实际运用中能活学活用，做一个成熟的投资者。