【品规则】实值、虚值、平值期权实用小案例

实值、虚值、平值期权

按照执行期权所获得的收益情况不同（标的价格与行权价格的关系），可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。

实值期权：标的价格大于行权价格的看涨期权和标的价格小于行权价格的看跌期权称为实值期权；

虚值期权：标的价格小于行权价格的看涨期权和标的价格大于行权价格的看跌期权称为虚值期权；

平值期权：标的价格等于行权价格的期权称为平值期权；

注意：实值、平值和虚值与期权买卖方向无关，只与标的价格和行权价格的相对大小有关。

为了方便理解，可以使用一个简单的判断原则：
在不考虑交易费用和期权权利金的情况下，如果投资者立刻行权，赚钱意味着实值，亏钱意味着虚值，不赚不亏则意味着平值。

举个栗子

假设白糖2109期货合约的价格为5400元（标的价格），对于行权价为5300元的白糖2109认购（看涨）期权，如果投资者立刻行权，意味着投资者可以以5300元的价格买到价值5400元的白糖2109期货合约，对投资者来说是盈利的，所以该期权是实值的；

当白糖2109期货合约的价格为5200元（标的价格），对于行权价为5300元的白糖2109认购（看涨）期权，如果投资者立刻行权，就意味着投资者以5300元的价格买到价值5200元的白糖2109期货合约，对投资者来说是亏的，所以该期权是虚值的；

当白糖2109期货合约的价格为5300元（标的价格），对于行权价为5300元的白糖2109认购（看涨）期权，如果投资者立刻行权，就意味着投资者可以以5300元的价格买到价值5300元的白糖2109期货合约，对投资者来说是不赚不亏的，所以该期权是平值的；

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