认购期权

认购期权（call option）又称看涨期权，是指期权的买方向期权的卖方按照期权价支付一定数额的权利金后，拥有在期权合约有效期内，按事先约定的价格即执行价向期权卖方买入约定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须买进的义务。期权买方若不想买期货，只需让该合约到期作废即可。

如有人想买，认购期权持有者也可将认购期权转卖出去。所以认购期权对买方来说是一个选择权，如果市场行情对他有利，他可以选择执行，否则可以放弃。但对收取了期权权利金的卖方来说，他有义务在期权规定的有效期限内，应期权买方的要求，以期权合约预先规定的执行价格卖出相关的期货合约。因此，由于买方支付给卖方权利金，认购期权对买方是一个选择权，而对卖方却是一种义务。

举例子说明：

投资人小明买入了一张三个月后到期，行权价格为10块钱的甲股票认购期权，另一方小花则于当日卖出了一张该期权，期权买卖发生时，甲股票的价格是9元，合约单位为5000，权利金为0.8元，每张期权的交易价格为0.2X5000=1000元，小明应支付权利金为1000元，三个月后该期权到期，此时家股票价格为12元，高于行权价格12-10=2元，期权处于实值状态，小明选择行权，小明将于10元价格买入5000股甲股票，获利（12-10）x5000=10000元，扣除买入期权花费的权利金1000元，净收益为10000-1000=9000元,而小花则卖出相应股票，每股损失2元，共损2x5000=10000元，但在期权交易发生时，收入了1000元权利金，因此净损失为9000元.

如果相反甲股票跌至10元以下，该期权将处于虚值状态，小明可以选择不行权，其损失为最初支付的1000元权利金，而小花的收入就是1000元权利金的收益，为方便理解，我们在案例中没有考虑交易成本和税费的问题.