场外期权与股票配资的比对比

股票期权与股票配资的比较
(一)股票期权：风险可控下的潜在杠杆高收益

股票期权：风险可控下的潜在杠杆高收益
股票期权：风险可控下的潜在高杠杆收益投资：对于股票期权买方来说，股票期权是一种亏损有限，而潜在收益无限的投资工具，最大的亏损额就是支付的期权费用；而潜在收益随股价上涨杠杆倍数放大，其最大特点是风险和收益不对称，是一种典型的以小博大的股票投资工具，期权原理与买保险类似。
股票配资：杠杆高收益伴随杠杆高风险，具体表现在两个方面
2、强行平仓风险：股票配资一般会设置警戒线和强行平仓线，一旦接近强行平仓线，投资人有两种选择：
（1）不追加资金：如果不能追加资金维持股票仓位，结果就是被配资机构强行平仓出局，即使后来股票又涨起来，但你已倒在黎明前；（2）追加资金维持股票仓位，但如果股票继续下跌，投资人将陷入不断追加资金，不断面对越来越大的杠杆亏损，最终可能陷入赌博式的破产风险中。

股票配资中的强行平仓条款有可能让投资人倒在黎明来临之前，特别是在国内股票市场，庄家在拉升股票之前，经常存在洗仓行为，通过股价大幅上下震荡，洗出低筹码的跟风投资者，如易尚展示案例所示。而股票期权就不存在这一风险，在股票期权到期日之前，不管股票涨涨跌跌，或者跌幅有多大，都与投资人无关，只要最后股票价格上涨到了行权价格之上，投资人就能获得高杠杆收益。
因此，对于偏好使用杠杆的投资人来说，相比股票配资，股票期权在获取潜在高杠杆收益的同时，不需要承担配资中的各种高风险，是一种最佳的以小博大的新型投资工具。

（二）杠杆比例更高
股票期权：天然具有高杠杆的特点：不同有效期限的股票期权，有不同的期权费和杠杆倍数；如3%的期权费，就意味着33倍的杠杆；5%的期权费，代表着 20倍的杠杆；10%的期权费，代表10倍的杠杆。目前，一般股票期权的费用在 2%-10%之间，意味着杠杆倍数一般在 10倍至50倍之间。

一般配资比例在1:1至1:5之间， 1:5的配资比例是高风险的杠杆比例，意味着买入的股票价格跌幅不能超过20%，否则面临强行平仓风险，投资人的操作风险非常大，股票价格一个小波动，就可能导致被强平出局；因此，投资人的配资杠杆一般总会选择在1:5以下。

场外股票期权与股票配资收益与风险对比
假设条件：
（1）股票期权：A股票，约定价格X元，
3个月期，10%期权费，即支付 100万，获取1000万的A股票持仓；
（2）配资：
按1:4配资，自有资金2 0 0 万元，
配资800万元，按X价格买1000万A股票，配资成本：月息 1.5%，3个月 36万元。配资损益计算扣除配资成本。