2018年5月26日商品期货五月价格走势行情分析

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【贵金属】金价仍受到地缘政治的支撑，但由于美联储加息临近，美元和美债的继续上涨对黄金仍有很大的压制作用。目前金价处于多空拉锯状态，虽金价突破千三关口上方，但仍未到达前期支撑位1315美元/盎司位置，所以空头仍在短期内有技术上的优势。但乐观的是近期地缘政治风险未实质性解决，使得避险情绪再次发酵，金价有望再次重振上探。

【甲醇】前期检修甲醇装置陆续重启导致甲醇装置开工率涨幅较大，或从供应端利空甲醇期价。甲醇期价以及现价经历前期上涨后，下游烯烃利润压缩，导致港口甲醇制烯烃装置纷纷传出检修计划，烯烃装置或从需求端利空甲醇期价。4-5月份进口数量减少导致前期港口库存下降，后期关注5月底进口数量逐步恢复后港口库存能否有效积累，这是做空09合约以及9-1反套的关键。操作上，单边逢高试空09合约为主，关注下方支撑2650、2600。套利以甲醇9-1反套以及多PP空甲醇跨品种套利为主。
【PE】近期石化仍有大修计划及非计划性装置检修，石化装置开工率仍有下跌预期，石化聚烯烃库存重心下移，国产7042流通货源不多，石化出产价虽有下调，但是现货依旧升水期货，而且随着现货市场价格下滑，下游终端接货积极性有所上升，利好期货；从技术形态来看，KDJ指标进入超卖区，以及石化成本及利润支撑仍在，抑制期价下跌空间，激进投机者可以逢低试多。
【PP】虽然本周PP有回调之势，但是整体依然处于区间震荡的范围之内，整体震荡思路不变。目前PP利好主要集中在成本支撑，油价高企使得油制PP空间收窄，此外石化检修也利好PP。不过目前下游需求明显较差，石化库存依然偏高，社会库存也处于高位，供需矛盾仍在。由于多空交织PP缺乏方向，短期继续观望等待回调后做多机会，长线继续持有多PP-MA价差套利。

【PVC】基本面，本周PVC社会库存出现意外下滑，卓创统计的库存周环比降5.26%，同比去年同期高8.15%。供应端，本周检修企业仅有天津LG的乙烯法装置，涉及产能在40万吨，下周计划检修涉及产能41万吨，预计开工率将会持稳，仍然维持80%以上的年内高位水平，供应端压力犹存。下游进入6月淡季之后，需求预计将会逐步转弱，PVC社会库存进一步下滑可能性较小。当前PVC企业利润空间较为稳定，后市检修企业的检修时间仍然未定，当前持有的空单可以根据上游企业利润变动来进行及时的止盈。本周末环保组将会对前期石灰石矿的环保情况开始验收。后期需关注环保政策变动情况。
【PTA】基本面继续看强。供应端因大型装置检修落地，市场供应压力有明显缓解；需求端开工率91.13保持高负荷运行，织机开工率也维持高位，需求旺盛；5-6月有近140万吨聚酯装置投产，PTA需求规模不断扩大；聚酯产业链现金流维持高位，给予PTA一定的涨价空间。因此后市我们继续看强，需要关注的风险点主要有原油回调、现货压力较大、成本驱动减弱三方面。操作上建议多单继续持有，止损在5750下方，目标5950左右。9-1正套价差暂无合适进场机会，可适当关注。仅供参考。

【豆粕】因上合峰会6月在青岛召开，山东沿海大部分油厂5月30日-6月11日将停机，有利于豆粕去库存，且近日猪价也连续反弹有利于补栏推进，加上南方的水产投苗增加，豆粕需求有所回暖，油厂挺价意愿增强，均支撑豆粕价格反弹。但目前国内豆粕库存仍然处于高位位置，供需压力较大，豆粕想要继续上涨，需要美豆生长期内美国天气出现问题来配合，目前来看上涨动力不足，建议不可盲目追多。

2018年5月26日商品期货五月 价格走势行情分析

2018年5月26日商品期货五月价格走势行情分析