国外升贴水市场与国内现货（基差）展望（第21周）

1国外升贴水、进口大豆成本及现货榨利

大豆升贴水及进口成本

国内大豆现货压榨毛利

中美贸易和解继续提振美豆期价走势，截至10:15分，07合约收于1044.6美分/蒲式耳，涨5美分，关注今晚USDA发布出口报告结果。国内方面止跌回调，但庞大基本面压力限制期价上涨空间和幅度。整体来看，依旧维持外强内弱格局，美豆榨利较昨日单吨下滑30元左右；巴西贴水下滑抵消跌势，榨利好转。

2华北区域现货（基差）展望
5月19日中美两国宣布贸易战和平解决，紧张局势得到缓解，提高美豆出口前景，支撑期价走强。但近期巴西收割和美豆种植进度超预期，限制美豆上涨空间。连粕方面，贸易战争带来的涨幅已回吐完毕。本周连粕开始回调，有止跌反弹迹象。未来仍需关注国内到港及开停机情况。
华北油厂方面，截至今日，除中粮、天津达孚、京粮、达孚停机，中储降产外，其余油厂正常开机，区域开机率回升至69%。高低蛋白供应宽松，但需求方面无太大起色，库存7.6万吨，较上周变化不大。从本周开始连粕止跌反弹，支撑现货价格小幅上涨，今日市场价格2970-2990之间，现货市场活跃度增加，成交转好。下游需求持续低迷，部分中小型饲料厂更改配方或转产预混料，库存和合同维持20天左右。生猪养殖依旧亏损经营，部分养殖户开始淘汰母猪，补栏积极性较差，随用随采。

3市场新动态
（1）今日华北区油厂开机率69%：

（2）天气预报：美国中西部西部未来三日有小到中雨，未来七日有零星阵雨，气温高于至远高于正常水平。目前美国中西部地区天气对大豆播种和生长有利。三角洲地区高温以及低降水令土壤墒情恶化，对大豆播种和生长不利。大平原北部地区天气有利于大豆播种和生长。