【期权讲堂】期权小词典

场内期权
指在交易所挂牌上市的标准化期权合约。

场外期权
指交易双方达成的非标准化期权合约。

个股期权
指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(股票或ETF)的标准化合约。

美式期权
指期权权利方可以在期权购买日至到期日之间任何时间行权的期权合约。

欧式期权
指期权权利方只能在到期日行权的期权合约。

保证金
指在期权交易中，期权义务方必须按照规则缴纳的金额。维持保证金每日进行计算。
维持保证金
指投资者在保证金账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
权利金
指期权合约的市场价格，期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。
标的证券
又称合约标的，指期权合约规定的双方买入或卖出的资产，为期权所对应的标的资产。个股期权对应的标的证券就是对应的股票或ETF。

期权种类
也称期权类型，分为认购期权和认沽期权。

认沽期权（Put Option）指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格将约定数量的合约标的证券卖给期权义务方的合约。

认购期权（Call Option）
指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格从义务方手中买入约定数量的合约标的证券的合约。

期权合约
指一种规定期权购买者在未来特定时间可以行使某项权利的合约。

多头
指投资者是某一期权的净权利方，即买入的合约多于卖出的合约。

空头
指投资者是某一期权的净义务方，即卖出的合约多于买入的合约。

合约单位
又称合约乘数，即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。

合约到期日
指期权合约有效期截止的日期，也是期权权利方可行使权利的最后日期。在此日之后，期权失效。到期期限与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

行权价格
指按期权合约规定，期权权利方行权时适用的合约标的交易价格。

行权价格间距
指基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差。

备兑开仓
指在拥有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。

买入开仓
指买入认购期权或认沽期权，如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时，则买入成交后，增加权利方持有头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。

买入平仓
指投资者作为义务方持有头寸（不含备兑开仓持仓头寸），买入期权，成为无义务方或减少义务方头寸。

卖出开仓
指卖出认购期权或认沽期权，如投资者已作为义务方持有头寸或没有持有头寸时，则卖出成交后，增加义务方持有头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。

卖出平仓
指卖出认购期权或认沽期权，投资者作为权利方持有头寸时才可卖出平仓，且卖出合约数量不得超过持有的头寸。

强行平仓
指某些情形下，通知投资者在规定时间内自行执行平仓要求，对投资者未在规定时限内执行完毕的，则剩余部分强制执行。

期权价值
包括两个部分：一是内在价值，二是时间价值。

内在价值
指假如期权立即履行时该期权的价值，只能为正数或者为零。内在价值与时间价值共同构成期权的总价值。

时间价值
指在期权剩余有效期内，合约标的价格变动有利于期权权利方的可能性。时间价值和内在价值共同构成期权的总价值。

盈亏平衡点
指期权投资者实现投资收益为零时标的证券的价格。

平值
指期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。

实值
指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。

虚值
指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。

到期不行权风险
指实值期权在到期时具有内在价值，若不提出行权，则不能获取期权的内在价值的风险。

高溢价风险
指当出现期权价格大幅高于合理价值时产生的风险。

价值归零风险
指虚值期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零的风险。

保证金风险
指投资者在卖出开仓后，需要时刻保证足额的保证金，否则会遭到强行平仓的风险。

实物交割
指在期权合约到期后，认购期权权利方支付现金买入合约标的，义务方收入现金卖出合约标的；或认沽期权权利方卖出合约标的收入现金，义务方买入合约标的并支付现金。

现金交割
指买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及合约标的转让。

投资者分级
指根据投资者风险承受能力和专业知识情况，对投资者交易的权限和规模进行分级管理。

投资者适当性管理
指证券公司在向投资者提供产品或服务时，应当了解投资者的相关情况并评估其风险承受能力，了解拟提供给投资者的产品或服务的相关信息，并据此向投资者提供与其风险承受能力相匹配的产品或服务等内容。

限仓
指对投资者的持仓数量进行限制，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一合约标的所有合约持仓（含备兑开仓）的最大数量。

限购
指规定个人投资者买入期权开仓的资金规模不得超过其在证券账户资产的一定比例。

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