套利是指将低利率货币换成高利率货币进行存放,再兑回低利率货币以兼取利差的行为.这种金融工具实际上是即期交易/远期交易的组合.
下面这个例子也许能够说明:假如A货币利率为10%,B货币利率20%(虽然这里利率差较为夸张,但事实上每种货币的利率都不一样,有利率差的存在)
即期汇率A=2B(这里不考虑买入与卖出价,为简便起见)
就有一种可能:借1A货币(借期一年,存与贷利率一样),即期兑换成2B货币,存款(存期一样,利率20%),一年以后连本带利取出,再兑换成A货币,以偿还借1A的本利,如果一年取出的汇率不变,不计交易费用,在这过程中,就可赚取:
2*(1+20%)/2-1*(1+10%)=1*10%=0.1A(如果是1亿,赚取1000万A)
由于货币利差的事实存在,但都没有这么做,因为当一年后(远期)B本利取出时,兑换成A的汇率改变了,市场处于均衡,理论上可以计算出均衡汇率R
2*(1+20%)/R=1*(1+10%)
显然R增大了,也就是说B货币贬值(利率平价理论主要意思就是即期利率高的货币远期贬值)
不知道通过这个例子,是否解决了你的问题
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