刘备种玉米，曹操找刘备做期权——刘备卒？

近期市场上期权的热度正在逐步提升，一是得益于豆粕、白糖期权即将上线，二是期权本身具有的魅力吸引了部分投资者。

期权是什么？

小汪子喜欢从字面上作出解释。

期权，期表示一段期限、一段时间；权表示一种权利。

那么从字面上解释就是：在一段时间内赋予大家一种权利。

大家在这段时间拥有了权利，至于权利使不使用就看大家的心情。

官方释义（看不懂也没关系）：期权是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。

下面刘备又要出场了：

刘备：玉米种植户
诸葛亮：军师
曹操：军队采购粮食
司马懿：军师

刘备的玉米在3个月后要收割去卖，当前价格为5000元/吨，如果在这三个月期间气候宜人，那么玉米会高产，对应的价格在3个月后便会下跌，反之价格上涨。

曹操需要收购这批玉米，但是曹操认为目前5000元/吨的价格还挺便宜，但是担心后续价格上涨，于是曹操去请教司马懿，司马懿聪明啊，给曹操献上一策：

去跟刘备谈判，先付给刘备1000块，约定：三个月后，不管玉米涨多少都以5000元/吨卖给他。

曹操仔细思考了一下，觉得很划得来，于是找到刘备。

目前距离玉米收获只有3个月，刘备对于目前玉米价格是能够接受的，那么刘备担心的是玉米价格的下跌，但总觉的有些不妥，曹操老贼奸猾狡诈，于是刘备去咨询诸葛亮。

诸葛亮神机妙算，算了下，给了刘备几种设想：

1. 三个月后玉米价格依旧为5000，那么对于刘备来说还多赚了1000元，对于曹操来讲损失了1000元，但是曹操以5000元/吨拿到了玉米。

2. 三个月后玉米价格上涨但是未超过6000元（比如5900元），曹操以约定的5000元拿到玉米，刘备在玉米上亏损900元，但是因为收取了曹操原先的1000，故刘备仍旧盈利100元，曹操亏损100元。

3. 三个月后玉米价格上涨超过6000（比如6100元），曹操开心的以5000元买了玉米，曹操的盈利为6100-5000-1000=100元，对应刘备损失100元

4. 三个月后玉米价格跌了，区间为4000-5000,（以4100为例），曹操一看价格跌了，干嘛还找刘备买哦，于是自己跑到市场以4100买进，曹操在玉米现货上赚取元，但是因为之前给了刘备1000元，所以曹操盈亏900-1000=-100元，而刘备虽然在玉米上亏损了900，但是有曹操1000元的补贴，盈利100元

5. 三个月后价格跌破4000（比如3900），曹操更不会在刘备这里买，直接在市场上以3900买入，曹操在买入玉米上少花1100，但是支付了1000元，盈利100元，对于刘备则为亏损100元。

刘备看完，不明白了：首先，如果玉米涨破6000甚至更高，自己不是亏的很惨吗？其次，如果玉米跌了曹操又不按5000行权，怎么看都对自己不利啊，怎么看都是曹操赚钱啊！

诸葛亮神秘一笑，给刘备讲到：

目前距离交割就只有3个月时间，时间不长，其次以以往的经验来看玉米波动不会太大，5000元上涨1000或者下跌1000那可是20%的涨跌幅，很少现货会出现如此大的波动，所以怎么看我们赢面更大，白白拿1000块保险金。

若是主公还担心，我们可以跟曹操谈判，提高保险金；或者我们在去找孙权团队去做量化对冲。

在其次：我们跟曹操做这笔生意像什么？好比保险公司啊，主公见过保险公司赔钱的吗？

刘备恍然大悟。

那么最后到底谁赚钱？

诸葛亮讲的就一定对吗？做卖方就一定像保险公司一样赚钱吗？曹操的算盘能否成功？

这就是期权，曹操支付的1000元保险金就是期权费，而曹操得到的就是行不行使5000买玉米的权利，然后曹操能够行使权力的时间期限为3个月。

曹操就属于买方（买看涨的权利），刘备就属于卖方（卖权利，收期权费）

看了以上例子大家会有疑问：那最后到底谁赚钱？感觉两方都有自身优势啊！

这就是期权的魅力，也是投资需要面对的抉择。

以上的例子看的出来，两方军师都很聪明，也都认定自己会赢。曹操（买方）认为自己出一点期权费就可以博弈到无限收益，而刘备（卖方）认为只要自己提高期权费或者市场表现平平，那么自己就能如保险公司一般赚钱。

但是在投资市场中有一方赢就代表有一方亏。所以刘备跟曹操定有一方是亏损的。

故上面的故事在这里没有结局。

以上我们了解到了期权的概念，也了解了期权买方（曹操）的优势劣势，也看到了卖方（刘备)的优势劣势，之所以没有结局，是因为我们在不同时刻，不同品种应认真权衡两者的利弊，然后做出选择，是做买方还是卖方。

当你选择完毕后，你就知道刘备、曹操的结局。