下面我们以白糖期权为例,实战讲解如何利用IV预测布局期权波动率策略。
4月19日,白糖期权作为国内第二只商品期权在郑商所上市。通过当日交易数据,我们选取三个指标来判断1709期权合约平值IV水平。
(1)判断HV与IV的相对位置。出于流动性考虑,仅选取1709、1801、1805、1809合约平值IV数据进行分析。选取三种方法计算HV:收盘价(cc),前收—今开—今收(coc),Garman and Klass(gk)。可以发现,白糖期权的IV期限结构并不符合近低远高的规律。我们暂且选取cc方法计算的HV作为判断标准。以1709合约(距到期66个交易日)为例,4月19日收盘,IV相对于同期HV偏高。