期货日评——5月14日

期货日评

股指
宏观品述
1、习近平主席：把中国建设成为生态环境美丽的高质量发展的现代化国家！
2、习近平主席特使、国务院副总理刘鹤将应邀于5月15-19日赴美，将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。外交部表示，中方高度赞赏美方有关中兴通讯的表态。此前特朗普发推特称，将帮助中兴恢复业务。
3、特斯拉（上海）有限公司已于5月10日成立，注册资本1亿元，股东为特斯拉汽车香港有限公司。美联储梅斯特：不认为美元走强是对前景的大风险，制定政策时应该把金融市场考虑进去。
4、周一（5月14日），上证综指小幅收涨0.34%报3174.03点，深成指涨0.35%报10671.46点，创业板指跌0.21%报1830.98点。两市成交4071.37亿元，与上交易日同期相比略有缩减。午后指数一度单边走弱，尾盘稍有缓和，炸板率一度飙升，个股整体较为萎靡。

交易提示
今日周一（5.14）新进场的股指多单，周二止损位建议设在今日的收盘价，轻仓位的建议不设止损；中美贸易谈判在演绎、中国地缘政治向好发展，新的世界格局和新的东北亚格局正在形成，展望积极向上，淡定一手多单，放飞想象空间；本周五股指交割盘面波动会加大，建议中长线投资者建仓各股指合约1809或远月合约1812，仓位控制在10-15%，日线级别的股指交易1806合约仓位控制在30%左右，维持中证500股指的仓位，相应增加上证50、沪深300的仓位配置，减少交易的频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向，不建议做空！

国债
1、周一（5月14日），央行MLF完全等量续作并同步投放PSL，彰显态度仍中性，市场对此反应有限。国债期货偏弱整理，10年期债主力合约T1806收跌0.01%，5年期债主力合约TF1806跌0.05%。银行间现券收益率有所攀升，10年期国开活跃券180205收益率上行0.87bp报4.515%，10年期国债活跃券180004收益率上行0.49bp报3.69%。
2、本周央行公开市场有800亿逆回购到期，其中周一、周二、周五均无逆回购到期，周三、周四分别到期600亿、200亿；无正回购和央票到期。

交易提示
债券的价值取决于基本面和央行货币政策，因此维持3.8%以上的10年国债具有绝对的配置价值；今日10债小幅震荡收阴符合分析预研，操作上，主力开始移仓有在前期成交密集区有获得支撑后区间震荡一周的可能性，静待消息面扭转现有走势，中美贸易谈判在持续演绎，地缘政治在向好发展，建议减少交易频率等待把握主流做多机会或抓住急拉实施战术短空交易机会，密切关注与大宗商品的负相关性节奏；
总之，股指和国债投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，通过仓位的增减化解风险。

有色金属
1、美东时间5月13日，美国总统特朗普在Twitter上发文称，习近平主席和他正在共同努力，为中兴通讯提供一条快速恢复业务的途径，否则中国会流失太多工作岗位，他已指示商务部完成这项工作。
2、从全球库存周期的维度理解能源金属锂、钴、镍。（1）本质上，我们判断当前碳酸锂或尚在消化2017年“中游躁动”所积累的产业链库存；钴或正处于全球加库存周期；镍整体尚在去工业周期的库存，动力电池对镍的消耗虽刚刚起步，但预期2020-2025年将改变全球镍市格局。（2）同时，由于国内外新能源车需求周期起步的错配，外加供应合约模式的差异，当前时点，海外新能源产业链相比国内对于能源金属的价格预期更为积极。
3、5月10日，是第二个“国家品牌日”，也是首届中国自主品牌博览会开展第一天。作为江西十家代表企业之一，江铜以“江铜的世界世界的江铜”为主题在展会亮相。展位前人来人往，江铜精致的产品、国际的品牌，吸引了众人驻足观看。
4、沪铅早盘一度涨逾3%，目前环保检查频繁，令还原铅冶炼厂开工受限。国内铅库存从三月开始递减，现货市场升水较高，利好铅价。
5、智利铜业委员会的统计数据显示，一季度，智利铜矿产量为140万吨，较去年同期的120万吨增长18.9%，主要是因为去年同期必和必拓公司的埃斯康迪达铜矿发生工人罢工，造成总的产量基数比较低。前3个月，智利铜产量增量占世界的比例上升，从去年同期的26%、81.9万吨上升至28%、92.93万吨。
6、据新华社消息，习近平主席特使、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于5月15-19日应邀赴美磋商。届时，刘鹤将同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。

交易提示
有色金属涨跌互现。沪铜在上周低点不跌破前提下多头思路对待；沪铝多暂时维持观望；沪锌以24000作为多空分水岭；沪镍以103000为多空分水岭，没有多单的可以周一低点做防守参与新单。

贵金属
1、因市场考量美联储加息速度放缓的可能，美元此前较强涨势受到压制，亚洲时段，国际金价小幅上涨，现持稳于1320美元/盎司关口上方。
2、vix恐慌指数上周不涨反跌，降至2月以来低位13.22，美元兑日元的回落也主要是因美元获利多头平仓结利所致而已，并且周线仍然收涨0.28%，即同为避险资产的日元周线收跌，报109.37。此外，CNN恐慌贪婪指数也显示，该指数14日录得55，而0为极度恐慌，100为极度贪婪，这表明当前市场不仅不恐慌，反而有点偏向于贪婪。
3、美元指数近周来大涨，主要是因市场预期美联储的加息路径相较于他国可能会更加激进。但是上周五美国圣路易斯联储总裁布拉德明确说明反对进一步加息的理由，称利率可能已经达到“中性”水准，不再刺激经济。布拉德表示，如果按照其他联储官员的想法继续加息，有可能使因最近调降企业税带动的企业投资受到抑制，削弱就业市场的稳健形势，并致通胀预期低于美联储的目标。布拉德认为，美联储在加息方面可能行动速度太快。目前市场分析师普遍认为，美国加息升息的机会不大，今年初看跌美元的原因——财政与贸易双赤字的问题，并未消除。美国前总统奥巴马在第二任期内将财政赤字缩减至不到6千亿美元，特朗普政府今年预算却将赤字回升至8千亿美元，公共债务总额占GDP比重高达77%。包括瑞银、美银、渣打等主要国际银行，都认为美元中长线下跌格局并未改变。
4、美国的债务仍在持续上升，美国因此也成为了世界主要经济体中唯一一个债务水平还在持续上涨的国家。而伴随着美联储的加息，黄金或回归与美国债务高度的正相关关系，这将推动黄金的进一步上涨。同时，新兴市场国家不断的在扩大黄金储备，这或使得国际市场黄金吃紧，进一步推升黄金走势。美联储已经堆积了巨额的债务，这种状况就和大萧条时期一样，美国的主权债务已经超过了21.2万亿美元，占美国GDP总量的106%，这是世界第十二大债务水平，同时也是美国自大萧条后最高的债务水平。

交易提示
周线图看，上周录得十字星，略微缓解了短线下行风险，不过MACD、KDJ和短期均线死叉信号仍在，下行风险仍未完全消除，上方关注20周均线1329.17附近阻力，如果收盘于该位置上方，则有望消除短线下行风险。下方继续关注1300整数关口附近支撑，如果失守该位置，则会增加下行风险并打开进一步下行空间；100周均线支撑在1278.43附近。沪金1812在不跌破270低点前保持极轻仓位多头思路。

钢铁
1、据中钢协最新数据，4月下旬重点钢企粗钢日均产量191.02万吨，旬环比微降0.05%。4月下旬末，重点钢企钢材库存量1243.84万吨，较上一旬末大降14.77%。
2、中国汽车工业协会日前公布的数据显示，2018年4月，汽车产销环比有所下降，同比增长较快。与前3月相比，1月至4月，汽车产量同比结束下降，呈小幅增长，销量增速有所提升。数据显示，4月，汽车生产239.74万辆，环比下降8.79%，同比增长12.27%；销售231.86万辆，环比下降12.71%，同比增长11.47%。其中，乘用车生产199.98万辆，环比下降9.06%，同比增长12.17%；销售191.44万辆，环比下降11.72%，同比增长11.16%。1月至4月，汽车产销941.98万辆和950.12万辆，同比增长1.78%和4.78%。
3、5月14日唐山钢坯持平至3570元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4124元/吨，较上一日价格上涨26元/吨；热卷5.75mm价格均价为4224元/吨，较上一日价格上涨19元/吨；铁矿石青岛港61%PB粉价格持平元至480元/湿吨。钢材市场市场整体报价相比上周五出现了小幅上涨，但是价格报涨以后，成交不佳，贸易商出现暗降的情况。徐州地区依旧停产，并且短期可能不会复产，市场资源供应不会出现明显增加，而江南地区可能在下一期将会进入梅雨季节，需求可能会减弱，因此市场推涨积极性不够，中间商暂无集中入市采购备货打算。总体来看，多空因素交织，短期价格仍旧盘整寻找方向。

交易提示
今天唐山钢坯持平至3570元/吨。上周螺纹库存为652.42万吨继续下降55.27万吨，同时需求重新释放，下游用户的采购积极性明显回升，但报价上涨后仍成交欠佳；不过本周投资数据的乐观预期仍支撑市场的利好情绪释放；建议RB1810合约仍以逢回调多单策略为主。热卷方面库存本周继续下降7.49万吨，库存消化速度依然偏缓，同时产量逐步恢复，以及吨钢高额利润仍抑制价格持续上涨；不过受益于钢材品种的相关性很难走出独立行情，仍以跟随螺纹为主；短期多单谨慎持有。铁矿石方面由于吨钢利润的回升，钢厂补库心态有所加强，钢厂可用库存天数迅速提升，以及废钢价格持续高位，均对期价构成较强支撑，但是港口的库存仍处高位，供大于求的情况仍对价格造成压力；铁矿石1809合约突破450-480三角形震荡整理区间，建议多单仍可继续持有。

原油
市场消息：美国重新制裁伊朗对石油市场的影响难以确定，国际油价盘中跌宕起伏。除美国外的伊朗核协议签订各方继续履行协议，加之美国石油钻井平台连续六周增长，欧美原油期货收盘适度回跌。据报道，沙特称，如果特朗普对伊朗进行制裁，自身会帮助补上供应缺口。分析师则表示沙特和俄罗斯会一同行动且全球可能要去适应更高的油价。
后市展望：近期中东局势暂无最新消息传出，但所谓的“缓冲期”以及静候最新的实施措施出炉增添了些许不确定性，多头情绪受挫。加之美国钻井数大幅增加，料近期油价整体处于高位震荡局面概率较大。

交易提示
SC1809小幅下挫，短线原油开始进入高位震荡走势，消息面乏力之下，谨慎追多。

PTA
1. 现货市场，上午PTA重心上移，期货延续上周五夜盘上涨行情，主流供应商09合约平水采购现货，仓单报盘较少，主流现货和09合约报盘在升水10元/吨左右。TA期货1809小幅上涨，收盘较周五结算价收涨28点至5794点，日内增仓1820手至1439882手，成交734492手。
2. 上下游情况：下游: 周末江浙涤丝产销整体一般，两日平均估算在5成左右
3. 后市展望：伊朗问题尚未有效解决，油价仍有上下空间，中美贸易尚处在谈判中，贸易层面暂时稳定，PTA本身5月份供需格局尚可，目前PTA现货加工差不高，PTA仍有上涨可能，但是在未来几周，PTA大装置开始执行检修之后，伊朗和以色列如果未爆发军事冲突，欧盟能够得到美国豁免的权利，在沙特等国暗示增产，美国原油产量增加的情况下，油价冲高回落的概率大幅增加，在美国想遏制中国高端制造业等发展的情况下，笔者认为贸易层面很难得到有效解决，那么PTA后续在宏观、油价回落以及本身累库存的情形下，开始走弱的概率开始上升，后市重点关注PTA装置检修情况以及原油波动等。

交易提示
PTA091809合约冲高回落，主要受原油上涨推动，短期需要关注原油回调对PTA的影响。
甲醇
1.现货市场，港口方面，虽有内地货补充，然进口货仍以低库存为主，华东市场坚挺走势，华南市场小幅走高，太仓价格维持在3290，山东价格维持在2895，上涨50元，西北地区价格维持在2700，上涨200。
2.下游方面：醋酸、MTBE市场走高，二甲醚市场小跌，其余多盘稳。
3．后市展望：上周国内甲醇市场整体呈现区域走势，内地先弱后强、港口先强后弱，内地-港口套利开启，部分内地货流入港口市场，故短期来看，内地在库压转移前提下整体维持偏强震荡走高行情，港口方面，虽有内地货补充，然进口货仍以低库存为主，且内地货成本支撑对上周下半周大幅走低的行情形成反向支撑，故整体看，短期国内甲醇市场整体以偏强为主。

交易提示
甲醇09小幅下跌，在甲醇短期现货面支撑下，大概率维持震荡上行格局，且考虑到长期甲醇的供需宽松预期，压力仍未得到明显缓解，中长期内依然偏弱。

聚烯烃
市场消息：
PE：　今日国内PE市场价格部分涨跌互现，华北部分高压跌50-100元/吨；华东部分线性和低压涨跌50元/吨，部分高压跌50-100元/吨；华南部分线性略高50元/吨，部分高压松动50-100元/吨。线性期货高开震荡，对部分品种略有提振，价格小涨，然终端对高价原料存有抵触，商家出货不畅，部分让利销售。LLDPE价格在9600-9900元/吨.
PP：　今日国内PP市场行情呈现稳中小幅上涨走势。期货盘面高位运行，对市场心态的影响有限。石化部分大区出厂价调涨，对市场的货源成本支撑略有增强。贸易商随行出货为主，部分商家小幅高报，观察市场反应；下游工厂接货积极性有限，对市场高价货的抵触情绪较强，市场交投转淡，观望情绪加重。
后市展望：PE: 今日下午期货回落，市场看跌情绪增多，加之部分石化明稳暗降，市场情绪回落。但基本面来看，石化装置检修及煤化工转产因素带动，大幅看跌情绪并不明显。部分小幅让利出货。预计PE现货市场窄幅震荡，部分成交或有小幅下移。
PP: 　期货盘面午后回落，对下游接货意愿造成一定的打击。石化多数大区出厂价平稳，对市场的货源成本形成支撑。下游工厂接货积极性偏低，市场交投清淡。受期货盘面走低的影响，市场观望情绪进一步加重。由于下游原料库存下降，产成品库存逐渐积累，表明市场消化渠道并不畅通。

交易提示
L1809、PP1809期货盘面午后回落，石化继续调涨，但下游成交乏力，交易陷于僵持，后市看，市场货源并未得到实质性消化，预计近期市场将呈现弱势盘整走势。

油脂油料
1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，在截至5月9日的一周里，阿根廷2017/18年度大豆收获完成66.7%，比一周前提高4.9%。平均单产为2.30吨/公顷，上周为2.34吨/公顷。迄今为止，已经收获的大豆产量为2638.4万吨。交易所继续预计2017/18年度阿根廷大豆产量预测值为3800万吨，和上周预测持平，较年度初期预测值低了1600万吨，较上年产量低了1950万吨。
2、据加拿大统计局周五称，2018年1季度结束时，加拿大的大豆和油菜籽库存同比增加。截至3月31日，加拿大的大豆库存同比增加38.7%，达到260万吨，因为2017年大豆产量达到创纪录的770万吨。农户的库存为150万吨，同比增加58%。截至3月31日，油菜籽库存为910万吨，同比增加14.4%，其中农户的库存为750万吨，同比增加18.2%。
3、第19周（截至5月11日），全国沿海菜粕库存为5.88万吨，较上周的5.67万吨增加0.21吨，增幅3.70%。其中两广及福建地区菜粕库存增加至47800吨，较上周45700吨增加2100吨，增幅4.6%，但较去年同期各油厂的菜粕库存64500吨，同比降幅25.9%。第19周菜粕未执行合同为24.95万吨，较上周的23.15万吨增18000吨，增幅7.78%。
4、第19周（截至5月11日），全国菜油库存为30.62万吨，较上周的29.74万吨，增加8800吨，增幅2.96%。其中华东地区菜油库存为24.17万吨，较上周的23.64万吨增加0.53万吨，增幅2.24%；两广及福建地区菜油库存增加至57500吨，较上周56000吨增加1500吨，增幅2.68%，但较去年同期107000吨减少46.26%。

交易提示
今日国内粕类下跌明显，油脂弱势震荡，已经公布的美国农业部供需报告没给市场带来明显的利多，国内豆粕现货仍在弱势调整，短期难有明显改善，近期保持反弹空的思路。油脂阶段性底部区间继续磨底，短期缺乏上涨驱动因素，但中长期仍有潜力，可控制好仓位逐渐布局中长线多单。

白糖

市场要闻
1、现货价格
广西：南宁集团新糖报价5650-5660元/吨(0）；柳州集团新糖报价5630-5650元/吨（10）。
广州：湛江中间商广东糖报价5500元/吨（-100）。
云南：昆明一级糖报价5310-5360元/吨（0）；大理报价5280-5290元/吨（10）。
乌鲁木齐中间商报价5850-5950元/吨（0）。
河南：商丘中间商广西糖报价5950元/吨（0）。
山东：青岛中间商广西新糖报价6000元/吨（0）。
大部分产销区现货价格企稳，部分报价上调。
2、5月14日，郑商所白糖仓单47116张（-935），有效预报355张。
3、最大种植国巴西的干旱天气使田间作业加快，收割开局强劲，这增加了对供应过剩的担优。

交易提示
国际糖市基本面仍弱，原糖期货低位震荡。国内糖市无利好消息，温度逐渐升高，夏季消费将刺激糖价低位小幅反弹，中长期糖市依旧将寻底，逢反弹沽空操作，后期波动区间5000-6000。

鸡蛋
2018年5月14日，产区局部价格上涨，但是消费区域价格基本稳定。存在涨价预期，但是因天气因素制约上涨预期，继续维持3.3-3.5元/斤，淘汰鸡价格收外部市场影响有所好转，幅度有限，目前维持在3.6-4元/斤左右；期货表现相对平稳，持仓小幅减少，维持高位震荡格局，缺少实质性利多的鸡蛋期货不能有效走高，对于单边我们维持观望或回调少量多单介入，套利方面，JD91套利维持200左右持有。（据此入市，风险自担）

苹果

苹果仓单：仓单数量12张，当日+1张，有效预报0张。其中，10张折算仓单，2张仓库仓单。
苹果仓单继续增加，分布相对分散，近月持仓仍旧高于仓单数量，目前价格较为稳定，集中在9000元/吨左右，目前苹果期货近月旧作交易的已经不是市场流通的苹果现货价格，而是符合交割品级的仓单苹果现货价格，五一前后调研的结果陆续传回，市场再度反应，AP1810涨停收盘，作为投资者我们应该看到的是大趋势，炒作仍在继续，前期多单继续持有，可继续维持回调介入远月多单操作。（据此入市，风险自担）

棉花
1、2018年5月11日，市场继续消化喜忧参半的USDA月报，ICE期货先涨后跌，尾盘在少量买盘的拉动下反弹，合约价格小幅收涨，成交依然平淡。本周棉价创2月初以来最大单周跌幅。从天气形势看，目前美国除得州西部干旱以外，其他地区的情况整体上好于去年，继续关注美国新棉播种和天气变化。统计数字：7月合约84.62美分，涨6点,12月合约80.24美分，涨13点；成交量29865手，较上个交易日减少2164手。截至5月9日收盘的持仓量为285724手，减少610手。登记库存73464包，减少796包。
2、5月14日，进口棉报价基本没有变化。国际棉花指数（SM）92.87美分/磅，涨9点，折一般贸易港口提货价14489元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）89.71美分/磅，涨6点，折一般贸易港口提货价14003元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为96.85（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15101元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为94.19，折人民币一般贸易港口提货价14692元/吨。澳棉报价为99.80，折人民币一般贸易港口提货价15555元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为101.25，折人民币一般贸易港口提货价15778元/吨。西非棉的报价为95.40，折人民币一般贸易港口提货价14878吨。印度棉的报价为82.30，折人民币一般贸易港口提货价12862元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为92.69，折一般贸易港口提货价14461元/吨。
3、5月11日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交22.52万吨，成交率83.87%，成交均价14359元/吨，上调93元/吨，折3128价格15543元/吨，上调12元/吨。当日情况：地产棉成交15816.806吨，成交率77%，成交均价14141元/吨，平均加价311元/吨，最高成交价15670元/吨，最低成交价13220元/吨；新疆棉成交9345.678吨，成交率100%，成交均价14728元/吨，平均加价1095元/吨，最高成交价16110元/吨，最低成交价14010元/吨。
累计情况：
截至5月11日，累计计划出库129万吨，累计出库成交70.7万吨，成交率为55%；成交最高价16310元/吨，最低价12700元/吨。

交易提示
近期的棉市略显平淡，缺乏炒作题材，行情以震荡形式为主。5月份的棉市除了要关注抛储之外还需注意对于天气和种植面积的突然炒作。棉花1809合约建议短线投资者将止损位再次上移至15520一线，继续短线多单操作。中线投资者建议将多单止盈位上移至15490，多单继续持有。

橡胶
1. 5月14日，上海地区天然橡胶市场价格暂稳，16年国营全乳胶有报10800-10900吨，越南3L在11300~11400元/吨，17年泰三烟片有报13600~13700元/吨；山东地区天然橡胶市场价格暂稳，目前16年国营全乳胶有报10900-11000吨，越南3L在11300元/吨左右，17年泰三烟片有报13400~13550元/吨；天津地区天然橡胶市场价格暂稳，16年国营全乳胶有报10800-10950吨，越南3L在11000-11200元/吨，17年泰三烟片有报13400~13600元/吨。
2. 下游轮胎开工率方面，截止5月11日，全钢胎企业开工率75.70%（+3.92%），半钢胎企业开工率64.80%（-9.12%）。春节后，轮胎厂基本7成开工水平，变化不大。
3. 仓单日报：截至5月14日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单431930吨，较上一日减少60吨。

交易提示
目前国内天胶产区供应平稳，4月份进口有所下滑，青岛保税区库存有所下降，但下游需求缺乏亮点。胶价处于相对低位，短期或以震荡为主。沪胶1809合约上方压力11800-12000，操作上建议以日内短线为主。

沥青
1. 美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(5月11日)公布数据显示，截至5月11日当周，美国石油活跃钻井数增加10座至844座，3月初以来首次连续六周录得增长，续刷2015年3月来新高。去年同期美国石油活跃钻井数为712座。
2. 根据百川资讯公布的上周库存和开工情况，华东地区在镇海炼化停产沥青，上海炼化间歇生产沥青的影响下，开工率进一步下滑5%至36%，区域炼厂库存低至13%的水平，为中石化华东地区价格提高支撑。而山东地区，在东明石化恢复沥青生产后，开工率有所回升至65%，区域炼厂库存在33%水平，但后期京博石化计划5月15日停产检修，检修1-2个月，滨阳燃化将于6月份检修，后期山东地区沥青供给预计同华东同样保持较低水平。
3. 仓单日报：截至5月10日，上海期货交易所沥青仓库仓单86480吨，较上一日减少4330吨；沥青厂库仓单42070吨，较上一日无变化。

交易提示
沥青目前跟随原油价格保持强势；现货基本面来看，沥青整体库存压力不大，下游需求暂未进入旺季。沥青主力1812合约日线图形处于上升通道，偏多思路对待，但不宜追高操作。

期权
50ETF继上周五小幅回调后今日继续上涨，收于2.745并于盘中创出短期新高，而50ETF期权的隐含波动率继续在下降，但目前离5月合约到期还有两周多的时间，期权时间价值衰减较快。所以目前在国际局势没有太大变化的情况下，不建议持有单边期权头寸，可考虑买入远月看涨平值期权+卖出近月看涨虚值期权。
豆粕今日跟随趋势继续下跌，但目前基本面仍属于短期下跌长期看涨的趋势，所以操作上建议不要持有单边头寸，短期内可以考虑买入平值看跌期权+卖出虚值看跌期权建立借方组合，持有至下跌趋势发生变化。

（仅供参考）