期权一周 | 50ETF周五反弹，隐含波动率大幅下降

5
月
18
日
周
五
距离5月合约到期剩余3个交易日

一周市场及策略综述

本周50ETF先跌后涨，隐含波动率大幅下降，持仓量PCR值上升。
基于上述行情表现，在期权策略运用方面，卖出勒式策略本周体现出较为良好的收益：

卖出勒式策略
策略观点：看空波动率；
策略构建：卖出相同到期日、较高行权价的认购和较低行权价的认沽合约；
参考合约组合：购5月2800合约义务仓+沽5月2650合约义务仓

01
一周现货
上证50指数收于2740.53点，较上一周上涨15.81点，周涨幅为0.58%，周振幅为2.59%，周成交1470.52亿元。
本周50指数权重前十的成分股中，4支股票上涨，6支股票下跌，其中，权重最大的中国平安下跌0.10%。
50指数前十大权重股

日期：2018.5.18，数据来源：WIND

50ETF先跌后涨，周五收报于2.733元，较上周上涨0.63元，周涨幅为0.63%，周振幅为2.65%，单日最高振幅为1.93%，全周成交72.45亿元。
50ETF日线走势图

日期：2018.5.18，数据来源：WIND

50ETF周线走势图

日期：2018.5.18，数据来源：WIND
02
一周期权
期权认购合约多数下跌，仅有5月和6月到期的几个实值合约微涨；认沽合约悉数下跌，各个到期月份的深度虚值均出现较大程度的跌幅。
合约周涨跌幅

日期：2018.5.18，数据来源：WIND

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交63.26万张，其中，认购合约35.63万张，认沽合约27.63万张；日均持仓量为146.89万张，其中，认购合约93.85万张，认沽合约53.04万张。

期权交易量和持仓量

日期：2018.5.18，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
成交量PCR下降，而持仓量PCR出现明显上升。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2018.5.18，数据来源：WIND

04
波动率
50ETF历史波动率整体较上一周下降，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为18.91%、17.43%、18.27%和19.20%。隐含波动率大幅下降，平值合约加权平均隐含波动率为18.59。
50ETF历史波动率

日期：2018.5.18，数据来源：WIND

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2018.5.18，数据来源：WIND
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