什么是期权

1什么是期权
什么是期权
期权：指某一标的物的买卖权或选择权，买方具有在某一限定时期内按某一指定的价格买进或者卖出某一特定商品或合约的权利。这种权利是买方拥有的一种权利，并非一种义务。所谓期权交易，实际上就是指这种“权利”的买卖。
什么是个股场外期权
个股场外期权是一种在沪深证券交易所之外的非标准化股票的期权交易。它是买方与卖方之间订立的合约，期权买方有权利但没义务在合约有效期限内，以合约约定的价格，购买或出售合约约定数量的标的股票。期权买方需要为这个权利支付权利金，而期权卖方向买方收取权利金并在买方行权时承担履行合约条款的义务。友情提示：个股期权卖方合约为合格证券公司，如中金公司，中信证券等资金雄厚的大型券商，这种大型的券商可以确保个股期权的有效履约。

2个股期权包括哪些因素
1合约类型分为认购（看涨）期权和认沽（看跌）期权两种，目前个股期权仅支持认购（看涨）期权。

2合约标的除ST/*ST个股外，其他沪深两市股票均可交易。

3权利金权利金也称期权价格或期权费用，即期权合约的市场价格。是指个股期权买方为得到期权权力而支付给卖方的费用。
4合约到期日是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务。
5行权价行权价也称执行价或履约价，是个股期权买方买进合约标的的价格。
6合约单位是一张个股期权合约对应的合约标的数量。一张个股期权合约的交易金额＝权利金×合约单位
7交割方式分为实物交割和现金差价交割两种（一般为现金差价交割）。
实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产。
现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让。

3个股期权有哪些类型？
按照不同标准，个股期权分为很多种，下面为大家介绍以下几种分类。
(1)、按期权买方的权利划分，分为认购期权和认沽期权

认购期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格从卖方（义务方）手中买进一定数量的标的资产，买方享有的是买入选择权。（目前支持个股期权类型均为认购（看涨）期权）
认沽期权是指期权的买方（权利方）有权在约定时间以约定价格将一定数量的标的资产卖给期权的卖方（义务方），买方享有卖出选择权。
例如：王先生买入一份行权价格为15元的某股票认购期权，当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，王先生都可以以15元每股的价格买入相应数量的该股票。当然，如果合约到期时该股票的市场价格跌到15元每股以下，那王先生可以放弃行权，损失已经支付的权利金。

(2)、按期权买方执行期权的时限划分，分为欧式期权和美式期权
欧式期权是指期权买方只能在期权到期日执行的期权。
美式期权是指期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日执行的期权。
美式期权与欧式期权是根据行权时间来划分的。相比而言，美式期权比欧式期权更为灵活，赋予买方更多的选择。（目前多为美式期权）

(3)、按行权价格与标的证券市价的关系划分，分为实值期权、平值期权和虚值期权
实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。
平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。
虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。
例如：对于行权价格为15元的某股票认购期权，当该股票市场价格为20元时，该期权为实值期权；如果该股票市场价格为10元，则期权为虚值期权；如果股票价格为15元，则期权为平值期权。

4个股期权的权利金、内在价值和时间价值是指什么？权利金：个股期权的权利金是指期权合约的市场价格。期权权利方（买方）将权利金支付给期权义务方（卖方），以此获得期权合约所赋予的权利。
权利金由内在价值（也称内涵价值）和时间价值组成。期权内在价值是由期权合约的行权价格与期权标的市场价格的关系决定的，表示期权买方可以按照比现有市场价格更优的条件买入或者卖出标的证券的收益部分。内在价值只能为正数或者为零。只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。实值认购期权的内在价值等于当前标的股票价格减去期权行权价，实值认沽期权的行权价等于期权行权价减去标的股票价格。
时间价值是指随着时间的延长，相关合约标的价格的变动有可能使期权增值时期权的买方愿意为买进这一期权所付出的金额，它是期权权利金中超出内在价值的部分。期权的有效期越长，对于期权的买方来说，其获利的可能性就越大；而对于期权的卖方来说，其须承担的风险也就越多，卖出期权所要求的权利金就越多，而买方也愿意支付更多权利金以拥有更多盈利机会。所以，一般来讲，期权剩余的有效时间越长，其时间价值就越大。

5个股期权价格变动的影响因素有哪些？
合约标的价格其他变量相同的情况下，合约标的价格上涨，则认购期权价格上涨；合约标的价格下跌，则认购期权价格下跌。
行权价对于认购期权，行权价越高，期权价格就越低。
到期剩余时间对于期权来说，时间就等同于获利的机会。在其他变量相同的情况下，到期剩余时间越长的期权对于期权买方的价值就越高，对期权卖方的风险就越大，所以它们的价格也应该更高。
无风险利率在其他变量相同的情况下，利率越高，认购期权的价格就越高；利率越低，认购期权的价格就越低。利率的变化对期权价格影响的大小，与期权到期剩余时间的长短正相关。
预期波动率波动率是衡量证券价格变化剧烈程度的指标。在其他变量相同的情况下，合约标的波动率较高的个股期权具有更高的价格。
分红率如果标的股票发生分红时不对行权价格做相应调整，那么标的股票分红会导致期权价格的变化。具体来说，标的股票分红的增加会导致认购期权的价格下降；标的股票分红的减少会导致认购期权的价格提高。另外，期权的到期剩余时间越长，或预期分红的数目越大、次数越多，分红对其价格的影响就越大。

6期权为什么具有价值？

不难理解，期权赋予了持有方在约定时间以约定价格买入或卖出标的物的权利，使持有方可能通过行权获得一定的期待收益。因此，持有方需要支付一定的金额来获得这种权利。
具体而言，个股期权的价值可以从两个角度来理解：内在价值和时间价值。其内在价值表示为期权持有人可以在约定时间按照比现有市场价格更优的价格买入或者卖出标的股票，只能为正数或者为零。相应地，只有实值期权才具有内在价值，平值期权和虚值期权都不具有内在价值。
期权的时间价值则表示在期权剩余有效期内，标的股票价格变动有利于期权持有人的可能性。期权离到期日越近，标的股票价格变动有利于期权持有人的可能性就越低，因此可以理解为时间价值越低，直至到期时其时间价值消失为零。

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