期货or期权？10问10答，新人必做交易准备（必看）

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期货是什么？
期货指的是一种远期的“货物”合同。成交了这样的合同，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”。当然这样的“货物”可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股指、外汇等金融产品。

举个栗子
如果你想买烧饼，但是要四个月后才买，但你不知道四个月后的价格会变成怎样。
所以你先跟卖烧饼的签一个合同，锁定四个月后的烧饼成交价格，四个月后你必须以5块钱的价格买入烧饼。

这样就可以将烧饼价格控制在预期之内了，降低了四个月后买不到烧饼或者高价才能买到烧饼的风险。
同样，对卖烧饼的来说，也同样担心四个月后的烧饼行情和风险，想在现在就锁定有销路，并且达到预期收益，买卖双方都有意愿，就成交了。

你有买烧饼的义务，对方也有卖烧饼的义务。如果四个月后，市面上的烧饼涨到8块钱，你用5块钱的价格买入，那就算赚了3块。

但是如果烧饼跌到2块钱，你依然要以5块钱的价格买入，因为已经签了合同。

什么是期权？
期权（Option），是一种选择权，指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
简单而言，对买方来说，它是一种“未来”可以选择执行与否的“权利”。而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。

还是举个栗子
依然是和卖烧饼的签订一个合同，四个月之后以5块钱的价格买入烧饼。与期货不同的是，你可以向卖方花5角钱的价格买个期权。

因为你已经花了5角钱买了期权，所以卖烧饼的有四个月后卖给你烧饼的义务，而你，有选择买或不买的权利。烧饼涨到8块钱的时候以5元的价格买入。

烧饼价格跌到2块了的时候可以选择不买。

通过这种方式，卖方损失可得到补偿，比市场少损失期权费的部分。
期权是一种可交易的合约，它给予合约的买方在双方约定期限以约定价格购买或者出售约定数量合约指定资产的权利。简单而言，它是一种“未来”可以选择执行与否的“权利”。
期货是指买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格在交易所进行交收标的物的合约。
期权与期货都是标准化合约，它们之间主要有以下几点不同：
（1）买卖双方的权利和义务不同。
期权是单向合约，买卖双方的权利与义务不对等，。买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则被动履行义务。期货合约是双向的，双方都要承担期货合约到期交割的义务。
（2）履约保证不同。
在期权交易中，买方最大的亏损为已经支付的权利金，所以不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险，可能亏损无限，因而必须缴纳保证金作为担保履行义务。而在期货交易中，期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。
（3）保证金的计算方式不同。
由于期权是非线性产品，因而保证金非比例调整。对于期货合约，由于是线性的，保证金按比例收取。
（4）清算交割方式不同。
当期权合约被持有至行权日，期权买方可以选择行权或者放弃权利，期权的卖方则只能被行权。而在期货合约的到期日，标的物自动交割。
（5）合约价值不同。
期权合约本身有价值，即权利金。而期货合约本身无价值，只是跟踪标的价格。
（6）盈亏特点不同。
期权合约的买方收益随市场价格的变化而波动，但其最大亏损只为购买期权的权利金。
卖方的收益只是出售期权的权利金，亏损则是不固定的。在期货交易中，买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。
总结一下：如果预期价格会大幅变动，就要买期权。如果预期价格只会小幅波动，就买期货。如果预期价格不会有什么变化，那就买股票，还有分红。
目前已经有很多个人投资者先知先觉的借助机构通道参与场外期权，对于普通的股民朋友而言，选择一家正规可靠的平台尝试性地参与场外期权也未尝不好。
早期的市场是充满很多机会，也可以早一点学些专业的金融工具。一旦市场成熟，完全开放，赚钱的机会可能要少很多，对你的专业性要求会更高，届时这块蛋糕就不是人人可以吃得下的了。
十问十答，做好期权交易准备

问题1：期权仿真交易很牛，是不是实盘交易就能赚钱？
答1：不一定。仿真交易不等同于实盘交易，从仿真交易到实盘交易，投资者要实现顺利过渡，需要从交易策略、风险控制、交易心态等方面进行全面调整。

问题2：为什么我看对了方向，期权却是亏钱的？
答2：影响期权价格的除了标的期货走势之外，还有波动率、到期时间等，因此可能存在看对方向，期权亏钱的情况。
例如：投资者预期标的期货将上涨，买入了虚值看涨期权，因其Delta值较小，如标的期货上涨带来的期权价格涨幅无法覆盖波动率下降及时间流逝带来的价值损失，投资者就面临看对方向期权反而亏钱的风险。

问题3：跟风炒作期权有什么风险？
答3：跟风炒作期权，就像击鼓传花，一旦价格风向转变，投资者就会面临亏损，造成不必要的损失。
因此，在交易期权时，要保持理性的头脑，根据期权合理的价格出价，而不是简单的跟着市场价格走，掉入盲从的陷阱。尽量避免买入远高于期权理论价格、特别高波动率的期权。

问题4：期权合约很多，随便挑一个期权合约交易可以吗？
答4：需综合考虑标的期货行情、期权策略、流动性、希腊字母等因素。初学者可选择流动性较好的合约，这些合约的买卖价差较小，从而减少平仓时因为流动性不足带来的不确定性。一般而言，平值期权附近流动性较好。

问题5：深度虚值期权价格很便宜，能买吗？
答5：虽然深度虚值期权合约的价格很便宜，但建议投资者仍谨慎买入该类期权，因为只有当标的期货价格发生巨大变化时才有可能获利。
如果期权临近到期时，标的价格仍未达到盈亏平衡点时，即使方向做对，也可能分文不值。

问题6：深度实值期权有风险吗？
答6：投资者买入深度实值期权需要支付高额的权利金，资金使用率较低。
当标的资产向不利方向变化时，由于深度实值期权的Delta绝对值趋近于1，因此深度实值期权价格会出现趋近于标的资产价格跌幅的下跌，投资者会产生较大亏损。

问题7：期权卖方风险无限，到底面临哪些风险？
答7：期权卖方在卖出期权合约时，需要冻结相应的交易保证金，并进行逐日盯市。
如果价格发生反预期的大幅变动，投资者会面临保证金追缴的风险，如果不及时在规定时间内补足，会面临强平风险。
另外，期权卖方需注意持仓是否被配对履约，行权执行后，卖方获得期货持仓，释放期权保证金，缴纳期货交易保证金。

问题8：期权买方收益无限，风险有限，那还有人做期权卖方吗？
答8：期权的买方是理想主义者，付出权利金，便期待所预期的大行情的出现。
期权卖方是务实主义者，认为期货价格虽然波动，但是大行情是小概率事件，所以只要权利金价格合适，卖方可赚取较为稳定的收入。
另外，所谓的“期权卖方亏损无限”因期权delta小于1，其实其风险甚至略低于持有对应的期货头寸。

问题9：为什么说时间是期权买方的敌人？
答9：期权买方拥有权利，但权利不是无限期的。期权买方最不利的就是时间价值的损耗，相同条件下，到期时间越长，权利金越高。
当到期日临近，时间价值加速损耗，投资者应当及时判断标的期货价格变动的幅度以及预期变动的时间，如果相去甚远，则需考虑及早平仓止损。

问题10：期权合约流动性不足怎么办？
答10：期权合约很多，投资者交易时一定要警惕流动性风险。
流动性风险发生在由于市场深度、广度不足够导致期权合约流动性不足时无法及时平仓，尤其是深度实值/虚值期权合约，流动性往往不足。投资者如果遇到该情况可尝试向做市商进行询价，及时平仓。

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