期货量化分析 01.08

说明：
本报告对金融期货及商品期货进行分析。金融期货包括3个股指期货及3个国债期货。商品期货部分由于品种众多，因此仅对当日市场规模最大的10个品种进行分析，今日分析的10个商品品种是：

白银，焦炭，铜，镍，螺纹钢，黄金，豆粕，橡胶，PTA，铁矿石。

报告前面部分为市场整体分析及横向对比分析，分析指标说明详见正文。
后面部分为各品种的具体分析，包括三个方面：
1. 价差分析：

对各期货品种的国内期货价格、国内现货价格及国际价格进行分析，其中现货价格为国内各地现货报价的平均值，国际价格为便于比较，进行了货币和单位的折算，但部分品种可能找不到合适的现货或外盘数据。国债期货现货价格使用理论价格进行替代。
在报告中计算了各品种的期现基差与国内外价差，并计算基差与价差的历史分位数。所谓分位数，即当前值在历史数据中的相对位置，约接近0，表示当前值处于历史较低水平，越接近100%，表示当前值处于历史较高水平。
报告中同时分析了基差与价差对标的品种未来走势的影响。如果未来涨跌值为正，表示未来几日行情以上涨为主，如果未来涨跌值为负，表示未来几日行情以下跌为主。
2. 波动率分析：
计算各期货品种的实际波动率，并计算当前波动率的历史分位数。
报告中同时分析了波动率对标的品种未来走势的影响。这里使用的是涨跌幅的绝对值，数值越大，说明品种未来变动（上涨或下跌）的幅度越大。波动率分析可以帮助投资者筛选出有交易机会的投资品种，或者进行期权交易（如果对应的期权品种上市）。
3. 历史对比分析：

部分商品期货走势具有一定程度的周期性，通过分析各品种历史同期走势，可以找到其中的规律，进而预测未来几日的市场走势。报告中对各品种的历史同期走势进行了相似性分析，相似性越高，预测效果越好。
每年的具体交易日会有细微的变化，比如星期的影响，或者农历季节的影响，在分析中已经进行了调整。另外，为便于对比分析，在进行历史对比分析时，对价格进行了标准化处理。

一、市场整体情况：
各大类期货品种的成交与持仓情况，为便于对比，使用名义本金进行分析：

金融期货各品种的成交与持仓情况：

商品期货各版块的成交与持仓情况：

商品期货各版块涨跌幅与资金流向对比：

各金融及商品期货主要品种的持仓偏好与波动率对比：

持仓偏好指标反映的是投资者对于持仓周期的偏好，接近1表示偏好于长期持仓，接近-1表示偏好短期持仓。可以看出，成交偏好和品种的波动率有比较明显的负相关性，持仓周期越长，品种的波动率越小，反之持仓周期越短，波动率越高。

一般来说，持仓周期短波动率高的品种，短线交易机会较多，持仓周期长波动率低的品种，更适合长线交易。投资者可以根据指标实际情况选择适合自己的交易品种。

二、各品种具体分析：
1. 中证500：现货为：中证500指数

2. 沪深300：现货为：沪深300指数

3. 上证50：现货为：上证50指数

4. 10年期国债：现货为：理论值

5. 5年期国债：现货为：理论值

6. 2年期国债：现货为：理论值

7. 白银：现货综合为下列平均值：SGE白银T+D，白银现货(上海华通,一号国标,国产)，国际价格为COMEX白银。

8. 焦炭：现货综合为下列平均值：焦炭现货(唐山,二级,A13.5,S0.7)，焦炭现货(天津港平仓价(含税)准一级冶金焦)，焦炭现货(一级冶金焦,连云港)，无国际价格。

9. 铜：现货综合为下列平均值：铜现货(长江有色1#)，铜现货(上海物贸)，国际价格为LME铜。

10. 镍：现货综合为下列平均值：镍现货(1#)，镍现货(上海物贸)，国际价格为LME镍。

11. 螺纹钢：现货综合为下列平均值：螺纹钢现货(上海,HRB400,20mm)，螺纹钢现货(杭州,HRB400,20mm)，螺纹钢现货(天津,HRB400,20mm)，螺纹钢现货(上海,HRB400,12mm)，无国际价格。

12. 黄金：现货综合为下列平均值：SGE黄金T+D，国际价格为COMEX黄金。

13. 豆粕：现货综合为下列平均值：豆粕现货(张家港)，豆粕现货(山东日照)，豆粕现货(山东龙口)，豆粕现货(福建福州)，国际价格为CBOT豆粕。

14. 橡胶：现货综合为下列平均值：橡胶现货(上海,全乳胶SCR5,云南国营)，橡胶现货(国内,标准胶1#)，橡胶现货(国内,标准胶3L)，国际价格为3号烟片胶。

15. PTA：现货综合为下列平均值：PTA现货(华东)，PTA现货(CCFEI价格指数)，无国际价格。

16. 铁矿石：现货综合为下列平均值：铁矿石现货(青岛港,PB粉矿,61.5%,澳产)，铁矿现货（青岛港:澳大利亚:金布巴粉:61%），无国际价格。

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