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绎眼看新三板   2018-5-25 03:20   3267   0


做市商的主要功能是估值定价,提供双向报价,以提高流动性。做市商作为一个独立的市场主体,自负盈亏,因此赚钱也是做市商的最主要目的。做市商应该如何赚钱呢?是分散集邮,还是重仓精品,做市商制度实施三年以来的实践证明,做市商只有重仓精品才能赚钱。做市指数从最高的2600点到如今的1000点,如果做市商采用分散集邮的策略(大部分做市商采用的策略),将亏损惨重。由于分散做市,做市标的过多、金额太少(有的做市商做市标的高达300只,每只投入不到100万),因此无法做到对做市标的心中有数,在指数下滑的情况下,做市商反而抛售股票进一步加剧股指的下跌(最近我了解到有多家做市商以低于做市成本价的价格在抛售做市股票)。反观有些做市商采用重仓精品的策略,由于对做市标的有过深入研究,对做市股票做到越跌越买,反而有利于做市标的走出独立行情,做市商也能赚钱。
大家知道,PE机构的投资思维就是深入研究基础上的重仓精品,以中科招商投资最近上市的华阳集团为例,这是一个经典的重仓精品案例,中科招商投资近10亿,股份将近33%,时间跨度6年,最终收益几十亿,比很多机构十几单IPO收益还高。中科招商获得巨大收益的同时,也推动了员工近万人的华阳集团转型升级、跨越发展,成为汽车电子行业龙头。
建议监管部门尽快实施做市商扩容,引入私募机构做市商,借助私募机构的重仓投资思维带来的重仓做市策略,改变当前大部分做市券商的通道思维,重塑新三板市场特有的做市商制度。


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