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来源：光大期货期权部
2018/05/10，星期四
沪深主要股指上涨，50ETF震荡上行，认沽期权下跌，少量虚值认沽期权按计划谨慎持有。
上证50ETF收市价2.723，涨0.012，涨幅0.44%，成交金额14.18亿。

摘要
1、50ETF走势分析：震荡行情延续
2、期权成交持仓情况：成交量和持仓量均增加
3、期权走势分析及策略：少量虚值认沽期权按计划谨慎持有

一、50ETF走势分析

从下面的60分钟图来看，50ETF震荡行情仍在延续，留意是否会冲破上档压力区。
图表1：上证50ETF60分钟K线图

资料来源：wind资讯

从下面的日K线图来看，50ETF短期均线有转好迹象，但中期均线仍偏弱。
图表2：上证50ETF日K线图

资料来源：wind资讯

从以下的周K线图看，50ETF本周明显上涨，反弹回升动力增强。
图表3：上证50ETF周K线图

资料来源：wind资讯

从以下的月K线图看，50ETF 5月初震荡上行，收复4月份跌幅，止跌迹象增多。
图表4：上证50ETF月K线图

资料来源：wind资讯

今日沪深股市主要股指上扬。

截至收盘，上证综指涨0.48%报3174.41点；深证成指涨0.38%报10729.77。两市成交金额4127亿。创业板指数涨0.51%报1865.36点。

盘面上，除国防军工、计算机、电子板块下跌外，其余板块均上涨。其中，医药生物、休闲服务、食品饮料、采掘、轻工制造、纺织服装、农林牧渔、房地产等板块涨幅居前。

股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1805上涨0.93%；上证50股指期货主力合约IH1805上涨0.76%；中证500股指期货主力合约IC1805上涨0.61%。

二、期权成交持仓情况

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量和持仓量均增加。

上证50ETF期权成交量方面，单日成交748207张，较上一交易日增加18.84%。其中，认购期权成交379196张，认沽期权成交369011。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.97，上一交易日为0.86。

持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1595944张，较上一交易日增加3.65%。

成交量/持仓量比值为46.88%。

图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年5月10日）

数据来源：Wind资讯光大期货期权部

图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图

数据来源：Wind资讯光大期货期权部

三、期权走势分析及策略

50ETF收于2.723，上涨0.44%。
图表7：上证50ETF期权5月合约价格变化表（2018年5月10日）

资料来源：wind资讯（红框标注的合约为5月平值标准期权合约）

图表8：50ETF与5月平值认购期权“50ETF购5月2700”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯
5月平值认购期权标准合约“50ETF购5月2700”高开后回落，尾盘再度反弹收高。

图表9：50ETF与5月平值认沽期权“50ETF沽5月2700”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯
5月平值认沽期权标准合约“50ETF沽5月2700”低开后反弹，午后再度走低。

5月平值认购期权合约“50ETF购5月2700”隐含波动率为22.05%； 5月平值认沽期权合约“50ETF沽5月2700”隐含波动率为21.44%。
图表10：5月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图
（50ETF购5月2700）VS（50ETF沽5月2700）

数据来源：wind资讯，光大期货期权部

以下也提供上证50ETF近1年来的历史波动率变化图，可分析参考。
图表11：上证50ETF近一年以来的历史波动率变化图（参数为5日、10日、30日、60日）

数据来源：Wind资讯
近期上证50ETF的参数为60日历史波动率仍呈现震荡盘升迹象。

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今日沪深主要股指上扬，50ETF也震荡收高。

消息面上，统计局网站消息显示，2018年4月份，全国居民消费价格同比上涨1.8%。其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.7%；食品价格上涨0.7%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨2.6%。1-4月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。

国内A股市场今日多数板块上涨，50ETF跳空高开于2.716，盘初快速上涨，创下2.734的最高价后，出现了连续回落，最低下探2.702，尾盘再度回升，收于2.723，涨幅为0.44%，成交金额为14.18亿。目前50ETF仍呈现区间震荡格局，短期均线有转好的迹象，中期均线表现仍偏弱。投资者此前少量尝试买入2.650行权价的5月虚值认沽期权，投资者仍可遵照原定的止损计划谨慎持有5月轻度虚值认沽期权。