期权论坛

郑商所和大商所今天出了个大新闻！两交易所各自组织了10个工作组，分赴全国各地，准备集中一周时间，走访138家公司。

为啥两个交易所搞这么大阵仗？他们到底检查什么项目？最简明答案，商品期权。

具体来说，本次检查的目标在于期货公司期权业务各项准备工作，全面排查潜在风险，保证期权业务平稳推出和稳健运行；其次，市场最为关心的做市商名单也将陆续出炉——郑商所方面，已有27家机构进入做市商候选名单；大商所方面，豆粕期权首批做市商名单将于近期公布。

检查不过关做不了期权交易
1、什么人去检查？
根据证监会《关于开展期货公司商品期权业务准备情况现场检查的通知》，郑商所、大商所联合各地证监局于2017年2月20日至3月3日期间，择期对期货公司商品期权业务准备情况进行现场检查。检查通过后，期货公司方可为符合适当性制度的申请客户开通期权交易权限。
虽然通知中提到10个工作日，但据券商中国记者了解，检查工作将抢在本周内完成。
2、检查目标
此次检查的具体目标是确保期货公司期权业务各项准备工作落实到位，参照股指期货及上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权上市前的工作安排，开展本次检查，旨在摸清期货公司对期权业务的准备情况，全面排查潜在风险，督促期货公司依法合规开展期权交易，保证期权业务平稳推出和稳健运行。

检查内容有多详细？
此次检查的内容包括期权业务相关工作制度、工作流程、工岗位人员设置及技术系统等。交易所有关人士透露，“此次检查将全面覆盖部分期货公司总部，并将视具体情况对下辖的营业部进行延伸检查。”
记者在检查现场看到，在听取公司介绍商品期权业务准备情况汇报之后，检查小组还针对性对虚值额、涨跌停板、限仓数据等提出了专业询问。
此外，期货公司按照检查小组的要求现场仿真演示了交易、风控功能，并出具了近期仿真结算功能测试报告。

本周还有交易系统测试
除了全面检查外，还有交易系统测试环节。时间在2月25日，本周六。此外，根据安排，白糖期权还将在3月18日及上市前进行交易系统期权业务测试。
此前，2月18日，郑商所和大商所都完成了期权业务全市场测试，再次检验了交易系统的安全性和有效性，包括会员的整个市场都具备了开展期权的技术条件，能够支持期权业务的顺利开展。
根据18日的测试情况看，测试模拟了期权上市前后两个交易日的业务场景，同时包含了期货和期权业务，参与测试的人员包括做市商、会员远程交易系统和结算系统的相关人员以及行情信息商。
据统计，上次测试共有145家会员参与测试报单，其中期货成交20.69万笔（单边，下同），98.03万手；期权成交11.08万笔，40.03万手；行权申请2.32万手，行权执行1.77万手。测试过程中，会员单位完成了登录、期货及期权合约的开仓、平仓、下单反馈速度、成交回报反馈速度、实时行情、预备单委托、资金变化、期权询价功能、期权行权等各项功能的测试工作。

27家机构进入做市商候选名单
有关做市商的遴选一直备受市场关注，但是根据记者最新了解的情况看，两家交易所的做市商名单还没有最后确定，仍然在紧张筛选中。
其中，郑商所已经确定了做市商候选公司，并完成了做市商申请材料初审和现场检查，27家机构进入做市商候选名单。下一步，郑商所将结合期权仿真交易、专项测试等进行综合评分，确定白糖期权做市商。
大商所方面，包括永安、南华等在内的10家公司通过大商所豆粕期权做市商答辩环节，在现场检查并签订协议之后，豆粕期权首批做市商名单也即将出炉。

期货公司再次迎来重新起跑的机遇
股指期货上市后，券商系期货公司异军突起，行业分化严重。此次期权上市，会不会让期货公司又一次面临重大机遇呢？
不少非券商系期货公司对于期权寄予厚望，希望能利用期权上市夺回股指期货上市前的地位。中粮期货作为非券商系期货公司的大型期货公司，为了此次期权上市，期货公司层面积极备战，准备工作比较充分。总经理吴浩军对记者说，中粮期货对期权期待很大。围绕组织推动、业务培训、人员配备、制度流程、IT系统、投资者教育及市场开发等方面开展了细致的工作，积极参加协会、交易所组织的各类培训、测试等工作。
不过，券商系期货公司的准备工作也同样非常充分。方正中期期货公司副总裁朱秋滨对记者表示，公司在去年分别组织了期权“送课上门”活动及全员培训活动。前者历时两个月，培训38家业务单元，400余名业务人员，初步实现了业务人员期权业务知识“脱贫”的目标，后者培训共13场，涉及32个业务部门，培训560人，普及商品期权相关规则及交易策略。
中信期货总经理方兴表示，中信期货已经具备开展商品期权业务的条件，后续将进一步深入完成期权正式上线的各项工作，积极准备、提前布局，迎接商品期权时代的来临。
中信期货运营总监刘勇介绍，中信期货建立了经营管理层——风控结算中心——交易风控部——分支机构四级垂直风险控制管理体系；在深圳和上海建立两个AB团队，确保交易风控业务连续性；在岗位配置上，总部岗位共计23人，分支机构主备岗有80余人。完善了商品期权事前、事中、事后全面风险管理和风险处置，切实落实交易所各项风险措施。
显然，券商系期货公司和非券商系期货公司，到底谁能笑到最后，还要拭目以待！

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