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今年以来债市回暖，尤其是可转债表现强劲。WIND数据显示，截止5月11日，中证转债指数年内涨幅4.85%，领涨各主流债券指数。事实上，自去年定增新规实施后，不少公司以发行转债替代定增，转债市场扩容，可选择性和流动性双双提升。而可转债市场经过去年年底的一轮调整后，估值明显压缩迎来较好配置时点。据悉，正在发行的财通资管瑞享12个月定开混合基金（005868）采用“固收+可转债”的投资策略，在债券投资的基础上，积极参与可转债投资获取超额收益，获得市场关注。
据了解，财通资管瑞享12个月定开混合基金的股票投资仓位不高于30%，采取封闭运作方式，每12个月开放一次。这一产品设计为“固收+可转债”的投资策略量身打造。因为可转债投资偏长期，要求负债端稳定，财通资管瑞享12个月的封闭运作周期，不仅适合投资可转债，规模的相对稳定也有助于降低组合流动性冲击，实现连贯的投资策略。
在可转债个券选择上，基于其兼具“股性”和“债性”，具有抵御下行风险、分享股价上涨收益特点，财通资管瑞享将对可转债对应标的股票进行深入分析，重点关注盈利能力或成长前景较好的上市公司的转债，综合考虑可转债发行条款、安全边际、流动性等特征，最终构建合适的投资品种，分享正股上涨带来的收益。
值得一提的是，作为业内固收劲旅，财通资管的可转债研究体系完备，拥有全面且系统的转股溢价率和到期收益率等基础数据，历经多次市场转换，对转债投资交易的敏锐度极强，有丰富的实战经验。
财通资管固收相关负责人指出，随着可转债市场扩容，优质标的增多，可转债配置价值突显。一方面，再融新规约束定增发行，同时鼓励可转债融资，而信用申购开启后转债发行加速显著，可转债可选标的多样性和市场流动性得到明显改善。另一方面，从宏观走势来看，我国经济正从高速发展向高质量发展转变，其核心就是创新，而发行可转债的公司多为行业中的佼佼者，在业绩支撑的基础上，精选新时代、新经济中优质成长的板块和个股，大概率能获取超额收益投入多角度研究，力求寻找价值洼地获取超额收益。
对于今年可转债市场投资机会，财通资管固收相关负责人表示，债市年初以来收益率大幅下行，无风险收益的下行利于转债债底的提升，提高投资安全边际。另一方面，资金面的宽松，促使更多的资金投资于转债市场，利于估值提升。此外不少增量资金逐步入场。2018年转债市场存在机会，可重点挖掘存在预期差的行业或公司进行左侧埋伏，寻求成长确定的公司右侧布局，大金融、大周期等流动性好的转债可做波段交易。

来源：中国基金网
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