期权论坛

今日大盘震荡下行，全天表现较弱。行业板块方面，石油、化工、煤炭等上涨，食品、医药、家电、军工等板块跌幅较大。至收市，沪深300指数报3864.05点，下跌0.74%；上证50指数报2700.88点，下跌0.59%；中证500指数报5973.78，下跌0.50%。股指期货主力合约方面，IF1806收3840.8点，下跌0.96 %；IH1806收2687.2点，下跌0.84%；IC1806收5925.0点，下跌0.72%。
资金面上，央行今日进行300亿元7天、200亿元14天逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，净投放300亿元。同业拆放利率方面，隔夜报2.5970%，下跌16.90个BP；一周报2.8030%，下跌3.20个BP。本周央行加大投放力度，市场资金压力暂时缓解，拆放利率快速下降。在央行的调控下，预计后期资金面出现紧张的的可能性不大。
市场波动率方面，我们的波动率模型显示波动率持续走低，目前已经降至17，30天历史波动率也在17的水平。隐含波动率方面，目前已经回落到与实际波动率基本一致。5月合约临近到期，隐含波动率快速收敛，预计短期50将维持窄幅波动，后市可以开始布局日历期权策略。
股指期货主力合约期现价差方面， IF1806全天平均贴水16点，收盘贴水23.25点；IH1806全天平均贴水9点，收盘贴水13.68点；IC1806全天平均贴水42点，收盘贴水48.78点。本周05合约到期，股指主力合约基本已经移仓至06合约。根据我们的分红点数模型测算， 06合约分红点数依IF、IH、IC分别为16.92、15.95、22.71。剔除分红影响，IF、IH06合约基本无贴水。
本周市场先扬后抑，上涨力度已经减弱，一个是中美贸易的不确定依然存在，另外MSCI的短期影响有限，股指的升贴水情况和期权的隐含波动率均反映，市场将维持横盘调整。

沪深300股指期货各合约表现

主力合约IF1805期现价差盘中高频表现（1Min）

合约IF1805成交持仓排名

上证50股指期货各合约表现

主力合约IH1805期现价差盘中高频表现（1Min）

合约IH1805成交持仓排名

中证500股指期货各合约表现

主力合约IC1805期现价差盘中高频表现（1Min）

合约IC1805成交持仓排名

免责声明：
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
期市有风险，入市需谨慎！

广发期货金融衍生品部微信关注方式：
1、搜索公众号——广发期货金融衍生品部
2、搜索微信号——gfqhjryspb
3、直接扫描左下方二维码