期权转换和反转有什么不同？

能否解释一下什么是“转换”？与“反转”有什么不同？

叶少 · 2016-5-29 22:06:24

简言之，“转换”和“反转”是最基本的两种期权套利的形式。基本理念这类策略是通过某工具和其合成头寸形式之间的价格差获利。例如，当交易员注意到两个工具间（真实头寸和合成型头寸）有价格偏差，他可以通过买低卖高来锁定利润。我们可以注意到，“转换”和“反转”都是有“三边的交易”。

当买入“真实”卖出“复合型”，该策略就是“转换”；例如，买入100股XYZ股票，卖出1个四月到期、行权价50的XYZ看涨期权并以优惠价格买入1个四月到期、行权价50的XYZ看跌期权，两个期权行权价、到期日相同，这就是转换。

当卖出“真实”买入“合成型”，该策略是“反转”。例如，卖出100股XYZ股票，买入1个四月到期、行权价50的XYZ看涨期权并以优惠价格卖出1个四月到期、行权价50的XYZ看跌期权，这就是反转。

期权转换和反转有什么不同？

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