期权基础知识要点（二）

5.上市商品期权的意义是什么？
   上市商品期权对我国实体经济和金融市场具有重大意义。首先，上市商品期权能提供大宗商品价格保险功能，有利于深化服务实体企业的避险需求。其次，上市商品期权能为投资者提供多层次的风险管理工具，有利于提升服务国民投资需求的深度和广度。第三，上市商品期权能为期货市场提供风险定价功能，有利于辅助投资决策和风险监管。第四，上市商品期权能降低期货市场整体风险，有利于培育理性高效的期货市场。
6.什么是看涨期权？什么是看跌期权？
   看涨期权（Call Option），是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格买入某一商品（或期货合约）的期权合约。看跌期权（Put Option），是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格卖出某一商品（或期货合约）的期权的期权合约。
7.什么是美式期权？什么是欧式期权？
   按照期权合约的行权时间不同，可分为美式期权、欧式期权和其他期权。
美式期权（American option），是指期权买方可以在期权购买日至到期日之间任何时间行权的期权合约。
   欧式期权（European option），是指期权买方只能在到期日行权的期权合约。
   其他期权指行权时间不同于美式期权、欧式期权的期权，例如百慕大期权。
8.什么叫实值期权、虚值期权和平值期权？
   当看涨期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格高于合约标的市场价格时，该期权为实值期权（In-the-Money option）。
   当看涨期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格低于合约标的市场价格时，该期权为虚值期权（Out-of-the-Money option）。
   当期权的行权价格等于合约标的市场价格时，为平值期权（At-the-Money option），实际交易中，期权合约的行权价格不一定能和标的市场价格（商品价格或期货合约价格）完全相等，此时可以按照相关规则确定离标的市场价格最近的行权价格作为平值期权的行权价。