可转债四大核心指标(三)

到期收益率YTM

YTM：通俗的说就是以目前的价格买入可转债，持有到期，每年可以获得多少收益。
计算方法：根据可转债的市价和未来本息和，贴现倒算出债券的收益率。
计算公式：

其实也就是解上面这个方程，求出y。解的工具很多比如EXCEL，不再赘述。

说明：
① 在熊市中，可转债的YTM通常是正的，买入后转债不违约的话，持有到期可获得正收益，而到了牛市，就变成负的了，债性保护没了。YTM从正到负是一个信号，可能是买入的好时机。
② 从公式中我们可以看出，买入价格和YTM成反比关系。
③ YTM和纯债溢价率是成反比关系的，这也好理解，就是纯债溢价率越高，越偏离债性，这时债券收益低，而纯债溢价率越高，股性越强，投资者更关注股性。