这个可转债可以进了吗？201213

  自从我在自媒体上写有关可转债投资的文章以后，留言或私信里问到最多的问题就是：“这个可转债可以进了吗？”
  这种问题让别人很为难，谁也无法确定一个转债是涨还是跌。
  今天详细讲述一下，我是如何给可转债估值，从而决定该买还是不该买的。大家理解了这个逻辑，就可以按照同样的思路去做决策，再也不用问别人了。

买转债就是买正股
  投资可转债，一定要记住，任何时候，都是在投资对应的正股，先把这句话重复三遍：买转债就是买正股，买转债就是买正股，买转债就是买正股。
  买一个可转债的主要原因，是看好它的正股，脱离正股的可转债是不存在的。可转债的涨跌，和正股直接相关，反过来说，要用选择股票的逻辑(方法)，比如价值或者趋势，来选择可转债。

  为什么不直接买股票？可转债比正股有哪些优势？
  可转债比直接买正股，一个很大的好处在于：
  可转债提供了足够的容错机制，它的跌幅是可控的。
  如果股票买错了，遇到连续下跌，向下空间是不可控的，比如跌20%、30%，甚至更多。
  可转债有面值(到期价值)保底，也就是说，转债的下跌通常会在面值100元附近止住，即使暂时跌破面值，持有到期，也能按到期价值保本。
  【到期价值通常比面值高5-12元】
  举例，假如某转债到期价值110元，用120元买入转债，遇到下跌，被迫持有到期，最大亏损不超过10%。若110元买入转债，持有到期，就是保本的。
  但是这里有一个细节，“到期”两个字说起来很容易，实际上可能要持有2~6年的时间，也不是普通人能够忍受的，需要引起足够的重视。

挑选可转债的量化指标  投资可转债的第一要素就是不要亏损，但是低价格(面值以下)的可转债，通常会有很高的溢价率（无法跟上正股涨幅），大概率成为一个普通的低息债券，也失去了可转债投资的意义。
  需要把价格低和有上涨预期结合起来，寻找一个均衡点，既能抵抗一定的下跌，又能跟上正股的涨幅。
  判断可转债是否值得持有(买入)，通常用双低值来衡量。
  双低值=可转债价格+溢价率*100

  筛选可转债的过程：1，先计算可转债的双低值，排除所有双低值大于140的可转债
  双低值大于140，已经失去债性，和买正股没有区别。
2，看正股，通过行业、成长性、业绩等一切价值投资的方法，进行优化
  热门行业、高成长性、业绩好的公司，通常可以给更高的估值（双低值）
  科技、医药、消费等行业龙头，长线大牛股，可以给到130到140的估值
  周期行业、夕阳行业、绩差股等，把双低值定在120以下
3，结合趋势，选择合适的买入时机
  转债的节奏比股票要慢一些，通常可在股价筑底的中后期，寻找转债买点
4，买后下跌怎么办？
  谁也无法保证买完就不跌，下跌的概率是50%，但转债有保底，不会无休止下跌。
  如果正股的基本面未发生变化，仅仅是大盘行情不好，导致股价和转债下跌，可在转债每下跌5元补仓一次，对于120元买入的转债，补仓4~5次，就是极限了。
  （这里要强调一下分散投资的重要性，持有10支以上为宜）

  掌握了以上这些筛选可转债的步骤，就可以根据自己的投资风格，独立作出决策，并且遇到市场调整的时候，也能平静对待。

  关于本文更多的理解，和可转债的投资策略，可参考《可转债投资的两个关键点，及6种投资策略  201206》
提醒：本文仅作为投资参考，并非投资建议，跟风操作风险自担
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