12.9｜可转债系列-为什么说可转债牛市不封顶？

大家好，我是大狒狒。

每日一学: 记住，股价永远不可能高到你无法买进，也不可能低到你无法卖出

为什么说可转债牛市不封顶？

这个不封顶的意思，是收益不封顶哦。
简单来说，可转债是债券+认购权证，因其可以按约定的转股价进行转股，如果正股股票的价格大涨，转股价值也会上涨，此时可转债的价格也会随之上涨，反正就是你涨我涨大家涨。
假设转股价是10元，现在正股价8元，过段时间后，正股价涨到了12元，转股卖出，可以赚20%（10元赚了2元），此时可转债的价格不是100元，也不是涨了20%的120元，往往是130或140元，持有可转债的我们可以直接卖出可转债获利。

这也没有不封顶，那不封顶怎么来？
股价继续涨到15元甚至更高，转股卖出股票可以赚50%，但此时直接将可转债卖出，可能获利60%、70%。

理论上，若股票涨了10倍，那转换股票后的收益也会是10倍，而以市场上直接卖掉可转债的收益率应该比10倍更多，这也就是牛市不封顶的原因，因为可转债可以转股，而牛市股票上涨的疯狂不封顶，转债的收益也就不封顶。

但现实中股票涨10倍的好事，不常常发生。公司在发行可转债的时候规定了强制赎回可转债的阀点：转股价的130%，若长时间，比如30天中有15天或者20天，可转债的正股价达到了约定转股价的130%以上，公司就要强制赎回可转债，强赎价格往往是以100出头的价格买回。（公司的潜台词是：钱赚得够多了，赶快给我转股，从债主变成股东吧）

所以强赎信号发出后，转债持有人要么赶紧转股，要么赶紧卖出可转债。如果啥也不干，就只能以100出头的价格被公司买回了，损失的钱可不是一百两百哦。

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12月10日：

新债发行: 财通、高澜、靖远转债

财通转债：财通证券本次发行38亿可转债，转债评级AAA，转股价值97.6元，转股溢价率2.46%，到期赎回价106元。顶格申购！发行规模比较大，估计中签率应该挺高的。

高澜转债：高澜股份本次发行2.8亿可转债，转债评级A+，转股价值98.33元，转股溢价率1.7%，到期赎回价115元。不要慌，顶格申购！

靖远转债：靖远煤电本次发行28亿可转债，转债评级AA+，转股价值93.09元，转股溢价率7.42%，到期赎回价110元。顶格申购！发行规模比较大，估计中签率应该挺高的。

新债上市:无

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投资提示:

财通、高澜、靖远可转债发行，2月10日申购
龙蟠转债强赎，登记日12月10日
万顺、海兰转债发行，12月11日申购
海大强赎，登记日12月22日
裕同转债强赎，登记日2021年1月4日
如果持有的转债已经触发强赎，记得在登记日之前卖出。

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