两市震荡回落，期权市场情绪稍有回暖

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现分化回调走势，除IC外，MACD绿柱走平。KDJ指标缠绕。布林通道开口走平，K线在中轨处运行，震荡格局明显。

IF主力合约IF2101支撑位4963和4978点，阻力位5043和5028点；IH主力合约IH2101支撑位3466和3477点，阻力位3522和3511点；IC主力合约IC2101支撑位6142和6160点，阻力位6241和6222点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或略偏强震荡为主。美国三大股指小幅收涨，平安夜美股提前收盘。欧股涨跌不一。外盘进入假期休市阶段，陆股通今日继续关闭。英国脱欧协议达成。国内消息面来看整体上也保持清淡。预计今日期指略偏强震荡，操作上以区间思路或回调后逢低做多交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周四两市震荡回落，沪指收跌0.57%，创业板收跌0.78%，北向资金暂停交易。大金融小幅冲高回落，平安及招行仍在60日均线上方震荡，白酒板块跳水，茅台宽幅震荡收跌，带动50ETF微跌0.17%，300ETF收平。

从波动率来看，标的震荡，隐波小幅回落，沪市50ETF波指收跌至16.42%，300ETF波指收跌至16.38%。沪市50ETF1月认购隐波平稳，认沽隐波微跌，平值处隐波价差略有收窄，波动率微笑两端回落，期权市场情绪较前一日稍有回暖。

操作上，继续持有30%仓位1月3400认沽义务仓未动。观点不变，虽然白酒板块出现高位分歧，但大金融板块估值支撑较强，预计50ETF仍将维持区间震荡。继续关注银保板块及权重个股动向。

三、期权波动率及持仓：
周四vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权认沽认购成交量比83.72%，期权市场情绪仍是中性偏谨慎。从期权持仓变化来看，受12月合约到期市场补仓影响，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加，且增幅基本相当，期权市场无明显方向预期。

从1月持仓变化来看，认购在3500处增仓最大，认沽在3400/3500处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，认购最大持仓由3700变为3500，认沽仍在3500处持仓最大，50ETF无明显方向预期。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率微跌至15.95%，60日历史波动率走平至15.92%，均处于近三年偏低位置。从波动率来看，标的震荡，隐波小幅回落，沪市50ETF波指收跌至16.42%，300ETF波指收跌至16.38%。沪市50ETF1月平值认购隐波微涨至16.28%，认沽隐波收跌至16.80%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周四成交1700704张，其中认购成交925729张，认沽成交774975张，认沽认购比83.72%。总持仓2112246张，认购持仓1221842张，认沽持仓890404张。认购持仓较前一日增加122959张，同比增加11.19%；认沽持仓较前一日增加87492张，同比增加10.90%。