【中粮视点】商品期货每日行情分析与重点跟踪—2020年12月25日

01.
谷物畜产品市场每日跟踪

四.信息摘要
外盘：CBOT玉米期货价格小幅收涨，连续十个交易日收涨，依然追随大豆涨势；CBOT小麦高位回调，因圣诞节前期投资者获利了结。

内盘：玉米2105合约高开收涨，全天窄幅震荡运行，主力合约增仓。玉米现货价格大多企稳，局部小幅调整，全国玉米均价为2546元/吨，较前一交易日上涨3元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2510-2658元/ 吨，个别较前日上涨6-10元/吨；锦州港新粮价格大约在2560-2580元/吨左右，较前一交易日持平；鲅鱼圈港新粮较前一交易日价格持平，广东港新玉米较前一交易日上涨10-20元/吨。12月24日黑龙江临储玉米定向邀标竞价销售交易公告出台，投放数量956,457吨，成交率100%，成交均价2,318元/吨。12月24日，中储粮广州分公司玉米计划销售 17,801吨，全部流拍；黑龙江分公司和北京分公司分别计划销售1,998吨和6,950吨，成交率均为100%。（中粮期货张大龙投资咨询号: Z0014269)

02.
化工品每日跟踪

主产区价格稳定，销区持续上涨。港口价格随盘面下跌，月差扩大。亚洲地区美金价格稳定，欧美价格企稳。盘面大幅上行，月差收敛，增仓明显，投机度高位，生成 3275 张仓单，有效预报 0.

周四聚酯产业链现货大幅反弹，带动盘面上行，基差走强。江浙涤丝产销整体尚可，至下午 3 点附近平均估算在 8-9 成；直纺涤短产销清淡，平均在 25%。后市来看，PTA 供需仍维持累库预期，但近期定价以成本驱动为主，预计后市价格受原油影响较大，如供需转差，价格上方压力更为显著。

MEG 方面，短期仍处于去库逻辑，且成本端支撑偏强，价格重心偏强整理为主；但中长线来看弱势预期下上方压制明显。短纤方面，目前基本面良好，短纤及下游涤纱库存偏低，整体易涨难跌。

周四尿素维持震荡，05 合约收于 1835，基本与昨日收盘持平，1-5 价差基本稳定。目前市场交易逻辑出现分歧，多头逻辑为紧平衡状态下存在新年农需放量预期，空头逻辑为 21 年供应放量下紧平衡将修复为供大于求的格局。本周的基本面数据发布，尿素库存继续维持低位、预收维持良好状态，紧平衡状态未改。不过天然气价格结束上涨态势以及华北环保对于工业需求的负面影响短期影响市场心态，特别是山东下游有价无市。个人观点，无趋势行情，紧平衡不改做空空间有限，等待或提前预判库存拐点来把握交易节奏。气头企业目前计划 1 月开始将逐步结束检修，届时尿素日产或将稳步回升。（中粮期货陈阵（投资咨询号：Z0015281）、李强、赵宜人）

03.
棉花棉纱每日跟踪

二、每日简评
国际市场，圣诞假期前市场交投清淡，棉花产业基本面平静，隔夜美棉小幅上涨。

国内市场，国务院关税税则委员会下调 2021 年棉花进口滑准税，变化主要有两方面：
1.固定加税档从 300 元/吨调整为 280 元/吨，触发条件从进口棉完税价格大于等于 15000 元/吨调整为 14000 元/吨。

2.以进口棉完税价格 81.35 美分/磅（折 11713 元/吨）为例，2020 年的滑准税率约为 11.1% （1300 元/吨），2021 年的滑准税率约为 8.3%（978 元/吨），新规滑准税下降约 322 元/吨。滑准税下调政策利多国际棉价、利空国内棉价。但是，实际税率下降幅度有限，进口成本下降不大；其次，滑准税配额一般为 80 万吨/年，占国内消费权重约 10%，综合来看对价格影响有限。截至 12 月 24 日，新疆棉花累计加工 469.67 万吨，同比增 3.99%。（作者：付斌投资咨询号：Z0012492）

04.
油脂油料每日跟踪

四.信息摘要
1、芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，延续近期涨势，因为南美问题令人担忧。

2、截至收盘，大豆期货上涨4美分到5.25美分不等，其中1月期约收高4.75美分，报收1263.50美分/蒲式耳；3月期约收高4.50美分，报收1264.50美分/蒲式耳；5月期约收高4美分，报收1262.75美分/蒲式耳。成交最活跃的3月期约交易区间在1260.25美分到1275美分。

3、大豆期货市场连续第六个交易日上涨。阿根廷工人罢工持续到圣诞节假期，制约全球供应。

4、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，迄今为止，阿根廷大豆播种工作完成了77%。市场质疑剩余的960万英亩能否种上大豆。

5、因为天气干燥。该交易所称，阿根廷大豆播种面积可能低于早先预期，因为天气异常干燥。据相关报道称，阿根廷谷物质检人员和油籽工人罢工活动不太可能马上结束。长达两周的罢工活动已经放慢了阿根廷农产品出口，大量船只等待装运货物。分析师称，所有人都关注着阿根廷的情况。下周部分地区可能出现一些降雨。

6、因圣诞节，美国市场将于周五休市，下周一恢复交易。（作者：贾博鑫投资咨询号：Z0014411）

风险揭示：
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