【股指期货】市场波动增加，价差走势分化

投资要点

行情走势：上周沪深300指数收于4999.97点，较前值上升2.26%；成交额方面上周累计成交12548亿，日均成交2510亿，较前值下降20亿。两市融资融券余额为14703亿元，北向资金当周净流85亿元。涨幅前五的行业分别是有色金属(7.05%)、电气设备(6.59%)、医药生物(4.25%)、食品饮料(3.89%)、休闲服务(3.76%)；涨幅后五的行业分别是纺织服装(-1.9%)、通信(-1.19%)、电子(-0.84%)、建筑装饰(-0.51%)、商业贸易(-0.42%)。

期现基差行情：交割周基差向上修复动能增强。IF、IH、IC基差分别为：-2.77点、-2.77点、2.48点。

跨期价差行情：IH跨期价差偏强震荡。IF次月、当季、次季价差分别为-4.2点、-15.4点、-45点；IH对应价差分别为10.8点、3点、-13.2点；IC对应价差分别为-47.8点、-99.6点、-162点。

跨品种行情：中小盘增长动能明显不足。IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4257、1.4201、1.4145、1.407；IF和IC对应比值分别为1.7957、1.7766、1.7468、1.7072。

操作建议：单边维持向上震荡思路，关注跨期价差走强机会。

风险因素：海外黑天鹅风险、国内政策调控超预期

一、股市行情回顾：沪深300指数收于4999.97点，较前值上升2.26%；上证50指数收于3507.97点，较前值上升2.34%；中证500指数收于6291.92点，较前值上升1.33%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交12548亿，日均成交2510亿，较前值下降20亿；上证50指数累计成交3539亿，日均成交708亿，较前值上升44亿；中证500指数累计成交6353亿，日均成交1271亿，较前值下降26亿。涨幅前五的行业分别是有色金属(7.05%)、电气设备(6.59%)、医药生物(4.25%)、食品饮料(3.89%)、休闲服务(3.76%)；涨幅后五的行业分别是纺织服装(-1.9%)、通信(-1.19%)、电子(-0.84%)、建筑装饰(-0.51%)、商业贸易(-0.42%)。IF主力合约收于4993点，较前值上升2.16%；IH主力合约收于3516点，较前值上升2.57%；IC主力合约收于6246.6点，较前值上升0.81%。

二、资金情况：两市融资融券余额为14703亿元，较上周上升64亿元；北向资金累计流入11802亿元，当周净流入85亿元；南向资金累计流出14747亿元，当周净流出10亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净流入分别为：91亿元、20亿元、15亿元。

三、期指行情回顾：IF主力合约收于4993点，较前值上升2.43%，累计成交323265手，日均成交64653手，较前值减少3731手;IH主力合约收于3516点，较前值上升2.79%，累计成交140442手，日均成交28088手，较前值减少2058手;IC主力合约收于6246.6点，较前值上升1.03%，累计成交314899手，日均成交62980手，较前值减少4228手。

四、持仓资金情况：IF持仓金额为417.8亿元，较上周下降45.5亿元;IH持仓金额为121.5亿元，较上周下降10.7亿元;IC持仓金额为646.2亿元，较上周下降75.3亿元。具体合约来看：IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：0亿元、188.6亿元、174.8亿元、54.3亿元;IH分别为：0亿元、58.4亿元、44.2亿元、18.9亿元;IC分别为：0亿元、269亿元、231.5亿元、145.7亿元。

五、价差情况：基差方面：IF、IH、IC基差分别为：-2.77点、-2.77点、2.48点；价差方面：IF次月、当季、次季价差分别为-4.2点、-15.4点、-45点；IH对应价差分别为10.8点、3点、-13.2点；IC对应价差分别为-47.8点、-99.6点、-162点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.4257、1.4201、1.4145、1.407；IF和IC对应比值分别为1.7957、1.7766、1.7468、1.7072。

六、总结与展望：上周沪深300指数收于4999.97点，较前值上升2.26%；成交额方面上周累计成交12548亿，日均成交2510亿，较前值下降20亿。两市融资融券余额为14703亿元，北向资金当周净流85亿元。涨幅前五的行业分别是有色金属(7.05%)、电气设备(6.59%)、医药生物(4.25%)、食品饮料(3.89%)、休闲服务(3.76%)；涨幅后五的行业分别是纺织服装(-1.9%)、通信(-1.19%)、电子(-0.84%)、建筑装饰(-0.51%)、商业贸易(-0.42%)。操作建议：单边维持向上震荡思路，关注跨期价差走强机会。风险因素：海外黑天鹅风险、国内政策调控超预期

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