可转债上新-侨银、祥鑫上市;天壕申购

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上新啦转债   2020-12-26 23:02   6332   0






大家好,这里是上新啦转债。



年底是可转债发行比较集中的阶段,明天又有两只新债上市和一只新债可以申购。


继昨天海波转债破发后,今天的永安转债上市表现也不如人意高开低走,又一个首日破发意味着转债无脑打新,上市无脑赚钱的日子终于到头了。


明天又有两只新债上市



一、侨银转债





债券评级较低AA-,到期年化收益率5.52%,下修条款适中(85%),PB7.79,下修空间大,有回售保护。低评级,但利率特别高,到期价值高达136.5,短期内完成强赎的概率高。


转债对应的正股基本面尚可,估值略偏高。近年来业绩平稳,毛利率稳定,现金流充裕。疫情背景下,社保和增值税减免,盈利能力提升。


目前转债溢价率0.43%,给出历史最高的到期赎回价,正股业绩稳健,近期受益于环保政策,未来行业发展前景较好,环卫清洁、垃圾分类概念。


低评级的环保类转债市场偏好一般,再加上正股今日暴跌,预计给的溢价较低。


综合预估上市价格为110元左右。



二、祥鑫转债





债券评级也是AA-,债券评级较低,到期年化收益率3.29%,下修条款严格(80%),PB3.24,下修空间大,有回售保护。利率较高,但下修难度较大。


目前转债小幅溢价,正股业绩稳健,行业处于景气周期,题材丰富,5G、特斯拉、充电桩、IDC、蔚来概念。


低评级的同类转债市场偏好一般,预计给的溢价较低。


综合预估上市价格为110元左右。



明日一只新债上新



天壕转债



债券评级:A+

发行金额:4.23亿元

到期本息共121.6
转股价格:5.20元
转股价值:92.69
本次募集4.32亿资金用途如下表:


对应正股是天壕环境(300332),是一家综合节能服务提供商,主营是以合同能源管理模式从事余热发电项目的投资、研发设计、工程建设以及运营管理。属于环境工程板块。
2020年三季报净利润为3509万元,同比-26.4%,总营收10.56亿元,同比-8.93%。从第三季度下滑幅度收窄,总体看业绩很一般,后续有所改善,但比较缓慢。


股价从今年的2月份大跌之后,开始震荡上行,10月份达到高峰,大幅回落,短期在进一步探底,走势较差。

综合评估:对于打新来说破发风险较小,可以申购,但安全垫一般,不建议抢权。
以上为个人意见不作为投资建议



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