【中粮视点】商品期货每日行情分析与重点跟踪—2020年12月23日

01.
黑色每日跟踪

黑链指数高位回调，成交量上升，持仓量下降。从形态上来看，黑链指数依旧处于强势上行状态中，动能减弱。基本面之外，宏观环境和市场情绪不断强化黑链的强势走势，目前情绪略有松动。首先，资本市场上的风险偏好显著抬升，推升一轮显著的顺周期行情。全球疫情影响预期弱化，各国纷纷出台刺激政策，经济复苏预期较强。在故事不断的黑链中，市场情绪得到不断强化：中澳关系波动使得市场担忧焦煤和铁矿供应的稳定性不能保持，焦化去产能政策持续发酵，螺纹严查不合格的穿水工艺。目前多头情绪不断强化，空头避让锋芒。值得注意的是，旧有的逻辑不断强化，风险因素却不断出现。中央经济工组会议强调政策的稳定性与持续性，交易所继提高铁矿交易手续费后继续升级监管措施。这种不断自我强化且忽视不利因素的市场中，非常容易出现尖顶行情。建议继续关注短期的动能衰竭信号，以及是否能够走出顶部形态。（中粮期货刘佳良投资咨询资格证号：Z0013540)

02.
化工品每日跟踪

主产区价格稳定，河南小涨。港口价格稳定，远月小幅走弱，月差走强。亚洲地区美金价格稳定，欧美价格企稳。盘面走弱，月差收敛，小幅减仓，投机度提高，生成 4505 张仓单，有效预报 0.

周二 PTA 期现货价格继续回落，MEG 则偏强运行，基差走强。江浙涤丝产销整体清淡，至下午 3 点附近平均估算在 3 成左右；直纺涤短产销清淡，平均在 26%。

后市来看，PTA 供需仍维持累库预期，但近期定价以成本驱动为主，预计后市价格受原油影响较大，如供需转差，价格上方压力更为显著。

MEG 方面，短期仍处于去库逻辑，且成本端支撑偏强，价格重心偏强整理为主；但中长线来看弱势预期下上方压制明显。短纤方面，目前基本面良好，短纤及下游涤纱库存偏低，整体易涨难跌。

尿素盘面今日波动大幅放大，05 合约开盘后冲高至 1913 元每吨，与下半个交易日大幅跳水，多空双方均出现大量减仓，尿素整体持仓日减 1.6 万张、05 合约最终下跌 57 元至 1820 元每吨，1-5 价差收高至-56 元每吨。今日消息面平静，日产继续走低、环保对下游的限制未改善，供需双弱格局未改。个人观点，宽幅震荡，短期无趋势行情，关注本周预收及日产变化。（中粮期货陈阵（投资咨询号：Z0015281）、李强、赵宜人）

03.
棉花棉纱每日跟踪

二、每日简评
国际市场，英国的变异病毒对消费复苏的冲击似乎告一段落，暂时定性为脉冲型利空，隔夜美棉窄幅震荡，等待出口销售报告指引。

国内市场，春季订单旺季来临，棉纱价格近期快速上涨，极低的产业链库存非常脆弱，很容易引发原料集中补库，拉涨棉花价格。英国变异病毒导致郑棉冲击套保压力位未果，但国内现货并未跟随期货大跌，等待新的指引。截至 12 月 22 日，新疆棉花累计加工 462.7 万吨，同比增 3.88%。（作者：付斌投资咨询号：Z0012492）

04.
油脂油料每日跟踪

四.信息摘要
1、芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二攀升至六年半高位，交易商在阿根延港口工人罢工持续与南美各地新一轮降水之间进行权衡。

2、CBOT指标3月大豆合约上涨2-1/2美分，结算价报每蒲式耳12.50美元，盘中稍早曾触及每蒲式耳12.56-1/4，技术图表显示，这是自2014年6月27日以来交投最活跃合约的最高水平。所有月份大豆合约盘中均创下合约高位。3月豆粕合约收盘上涨2.2美元，结算价报每短吨414.30美元，3月豆油合约上涨0.41美分，结算价报每磅39.96美分。所有月份豆粕和豆油合约均创下合约高位。

3、阿根廷港口工人与豆粕生产商之间的薪资谈判周二陷入僵局。工人罢工已进入第13天，阻碍了对欧洲和亚洲的农产品出口。

4、巴西谷物种植者协会Aprosoja将巴西2020-2021年度大豆产量预估从之前的1.29亿吨下调至1.27亿吨。Aprosoja指出，由于大豆主产州干旱，单产预计将下降。

5、据国有粮食贸易商中粮集团（COFCO）一位高管周二表示，预计2020年中国大豆进口量将突破1亿吨，创下纪录高点，因国内养猪场重建提振大豆需求。

6、马来西亚棕榈油委员会（MPOC）的一名官员表示，随着产量增加，明年全球棕榈油产量预计将较2020年的预估产量增长近6%。（作者：贾博鑫投资咨询号：Z0014411）

风险揭示：
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