期货日报今日要点整理(1223)

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安庆大华   2020-12-26 22:55   7141   0
郑棉  弱势尽显
市场人士:看好明年金价表现
利多逐渐消化 沪镍谨防回落
库存偏低支撑棕榈油
避险情绪“复燃” 沪铜强势消退
螺纹钢 关注回调后的买入机会
供需两弱 聚丙烯易跌难涨
PVC 振荡偏空
豆粕  重返强势




郑棉  弱势尽显

    郑棉主力合约2105经过一波振荡上行,近期运行至前期高点附近后,周三跳空低开低走,且成交放量,持仓迅速减少,表明在前高附近有明显压力,多头资金主动离场意愿强烈。从趋势指标来看,虽然均线保持上行走势,但周三的长阴斩断三条均线,且覆盖多日上涨走势,弱势迹象已经显露,短期存进一步下行动力,后期关注前期低点附近的支撑力度。
市场人士:看好明年金价表现
    长期来看,他认为美国超宽松货币政策将会持续,全球通胀压力逐步上升,在超低利率保持不变的情况下,实际利率将会继续下降,美元指数振荡走弱趋势不变,跌破88关口后将会进一步下行,避险和抗通胀属性的黄金仍有上涨空间,短期出现回落不改变整体趋势。他认为,2021年黄金将会不断刷新历史新高。
利多逐渐消化 沪镍谨防回落
    近期宏观面是镍价扰动的最重要的因素,而基本面呈现相对平稳的运行状态。随着市场对于宏观利好的逐渐消化,后续的不确定因素将使得市场交易更为谨慎,因此镍价回调风险加大,值得警惕。
库存偏低支撑棕榈油
    受减产季、印尼和印度税费调整影响,马来西亚棕榈油低库存状态或将维持到明年一季度,加之国内进口亏损导致洗船现象频发和整体油脂库存偏低,棕榈油价格易涨难跌。美豆期末库存收紧和拉尼娜现象亦对棕油有提振作用。操作上,建议前期棕榈油2105合约多单可继续持有,未入场者可等待回调买入。
避险情绪“复燃” 沪铜强势消退
    由于经济复苏带来的顺周期自我强化效应、海外订单充足、疫情防控担忧带来的赶工效应,以及全球铜显性库存处于低位,我们认为铜价短期还会尝试冲高,但是上方压力越来越大,流动性驱动的买盘在国内信用见顶的环境下会缓慢降温,而赶工带来的需求集中释放会逐步减弱。关注铜市场两大风险:一是12月淡季的滞后性冲击,因铜现货转为贴水和到岸溢价逐步回落,二是英国发现一种新冠病毒新变种带来的市场恐慌和美元反弹。
螺纹钢 关注回调后的买入机会
    螺纹钢期货价格中期仍将维持强势。建议关注短期回调后的买入机会。我们可以通过基差高低来判断期货价格的回调空间。通过跟踪发现,当前RB2105合约较现货价格贴水200元/吨左右,而历史同期的5月合约期货价格贴水幅度普遍在500元/吨以上。也就是说,与历史同期相比,当前RB2105合约存在高估嫌疑,估值差异在300元/吨。
供需两弱 聚丙烯易跌难涨
    聚丙烯下游进入消费淡季,明年春节之后才能够逐渐恢复。与此同时,生产企业经营不佳,开工负荷下滑,聚丙烯呈现供需两弱态势。不仅如此,海外疫情管控进一步升级,市场陷入恐慌,利空工业品价格。在这种情况下,聚丙烯价格回调概率较大。但考虑到聚丙烯库存水平不高,同时现货价格升水期货,因此聚丙烯期价回调空间有限。
PVC 振荡偏空
    从PVC价格指数上看,7900元/吨高位留下了大型“阴包阳”K线组合形态,成交量也达到了历史高位,单从K线形态和成交量上判断这是重要的见顶特征。另外,今年4月以来的多头行情可清晰地划分为三个阶段:自4月最低A点(去除周线级下影线)至B点共上涨约1400元/吨,B点至C点是持续的矩形休整,而C点至最高点上涨了约1800元/吨,但振荡重心还是围绕7900元/吨,即行情完成了标准“N”形转向,从而面临压力。
豆粕  重返强势
11月6日笔者明确表示豆粕期货已经转势,并且认为100元/吨左右的跳高缺口是未来多头行情的启动点,此后的目标将看至3500元/吨。此后,尽管豆粕反复振荡洗盘,但都没有封闭缺口,近期的连续上涨启动于缺口上沿。在长期季MACD指标上,底背离形态的修复才刚刚开始,它将支持豆粕长期走好,甚至达到4000元/吨。

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