一文读懂可转债投资（建议收藏）

可转债投资被称为“下有保底，上不封顶”的投资品种，是一种稳稳的幸福。上半年一波大行情，让大家意识到可转债原来这么赚钱。那除了可转债打新之外，还可以如何投资呢？本文用大白话给大家解读可转债投资。

搞懂可转债，只要明白可转债的逻辑及重要指标就可以了。

什么是可转债

可转债全称可转换公司债券，指投资者可以在一定时期内按一定比例或价格转换成一定数量股票的债券。它的本质是债券。具有债性、股性和可转换性三重属性。

可转债几个指标

1、转股价格
转股价格是指在某个价格下，投资者可将可转债转换为公司的股票。

以上述为例，，投资者可按15.7元每股的价格将持有的可转债转换为股票，当小康股份股价上涨时，就赚到了。

2、强制赎回条款

举个例子，假如投资者转换了小康转债，现在小康股份的价格飙涨到50元，投资者相当于以15.7元每股的价格买到了价值50元的股票，赚了300%+，公司肯定不乐意股票贱卖，所以就会设定一个强制赎回的条款，连续涨了一定时间后且股价不低于转股价的130%会强制赎回。

3、回售条款

这个条款是保护投资者的。一般会限定一个时间段，比如若发行公司的股票在任何连续30个交易日，收盘价低于转股价70%时，可转债投资者可以将持有的可转债按照面值加上应收利息的价格回售给发行公司。

4、下调转股价

5.转股溢价率。

转股溢价率是判断可转债风险的重要指标之一。

转股溢价率=（可转债价格-内在价值）/内在价值*100%

为了方便理解，我举个例子，假设1张可转债面值100元，转股价25元，1张相当于能转4份股票。

若股票市场价格上涨到转股价的130%，即25130%=32.5元，

这张面值100元的可转债实际值多少钱呢？32.5*4=130元，130元就是可转债的内在价值。

假设这只可转债被游资盯上，一顿爆炒，看到价格上涨有获利机会，

普通投资者也纷纷入场，假设这只面值100元的可转债价格被炒到260元，远远超过其130元的内在价值。

此时可转债转股溢价率结果如下：

（260-130）/130=100%，这时候，游资就可以收割韭菜了。

可见，当转股溢价率过高，可转债价格大大偏离内在价值，

可能存在炒作套利，所以转股溢价率越低越好。

下有保底，上不封顶

为什么说可转债可转债下有保底，上不封顶呢？

可转债的持有人有两种选择：

1、持有债券到期，获取固定利息。

可转债本质是债券，到期后投资者如果没有转换股票，公司是需要还钱的，按照票面金额+一定的利息进行还钱，所以可转债至少可以拿回本钱加利息。

2、选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

如果公司股价大涨，可转债价格也会水涨船高。

我们一般说可转债至少可以达到130%收益，是因为公司本质是不想还钱的，所以在可转债价格下跌时，或者股价下跌时，公司会调低转股价，迫使投资者转股。

可转债投资

1.如果你是个谨慎的投资者，就喜欢稳稳的收益，在市场行情不好的事情，捡便宜，持有，直至回本获取收益。

我们称为这类投资者为防御性投资者，风险承受能力稍低些。

防御性投资者可以选择市价少于100元，评级AA及以上的可转债，一旦看到这样的投资机会买买买。

2.如果你想要在行情不好的时候，发现便宜的可转债，在行情好的时候狠狠捞一把，并且愿意承受一定的风险。

我们成为这类投资者为进攻型投资者，承受风险的能力更强些。

进攻性投资者选择：市价少于110元（一般可转债赎回价格设置在110元，你也可以根据情况进行适当调整，总之成本越低，后期获得收益越高），评级在AA及以上，转股溢价率少于20%甚至为负的产品。

通过以上筛选就能找到适合自己风格的可转债了。

可转债的投资关键是要捡到便宜的产品，低于100元的买买买，在100-130元之间是耐心持有，涨到130元以后就可以适时卖出了。

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