小米发行可转债、配股累计募资40亿美元，为何股价大跌？

导读：市场传闻的小米集团（01810.HK）再融资方案落地，复牌后股价一度跳水。

来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）综合自21世纪经济报道（记者白杨）、南方+（记者张艳）

图 / 图虫
12月1日早盘，小米短暂停牌。午间，小米公布了发债及配股融资方案。下午1时小米复牌，股价一度跳水跌超10%，后跌幅收窄，截止发稿，小米跌7.07%，股价24.3港元，总市值5867亿港元，较昨日收盘蒸发超400亿港元。

小米宣布配售10亿股份及发行可转债，合计筹资约40亿美元

12月2日午间，小米集团发布公告称，拟以先旧后新的方式，配售约10亿股份，相当于该公告日期已发行股份总数的约4.1%，及完成认购后经扩大的已发行股份总数约4.0%。配售价格为23.7港元。

公告称，配售股份将由经办人配售予不少于六名独立专业机构或个别投资者，此次配售预计筹资约30.6亿美元。

另外，小米拟按初步换股价每股36.74港元，发行于2027年到期的零息有担保可换股债券，初步转换股价较12月1日收盘价溢价约40.5%。发行债券的估计所得款项净额（已扣除佣金及开支）约为8.89亿美元。

假设债券按初步换股价每股36.74港元获悉数转换，则债券可转换为约180,447,244股股份，相当于小米于本公告日期已发行股本约0.7%及小米经发行所有换股股份扩大（于悉数转换债券后但认购事项完成前）的已发行股本约0.7%。

换股股份的面值为每股0.0000025美元，而按最后交易日收市价26.15港元计算的市值约为47亿港元。根据估计所得款项净额约8.896亿美元及转换债券产生的180,447,244股换股股份计算，小米每股换股股份的净价格估计约为38.22港元。

因此，通过配售股份及发行可转债，小米预计筹资总额约40亿美元。对此此次交易所集得资金，小米表示，主要用于增加营运资金以扩大业务、投资以增加主要市场的市场份额、战略生态系统投资，以及一般公司用途。

据接近小米的人士透露，本次融资将主要用于长期更大力度的技术研发投入、支撑在高端市场继续突破以及重点投入智能制造巨大机遇，继续推进手机×AIoT战略，推动智能生活加速渗透普及，强化AIoT生态，同时开拓全球市场，在全球招揽顶尖人才，组件更坚实的公司团队，以及中国新零售渠道的加速建设。

今年第三季度，小米实现营收722亿人民币，同比增长34.5%，经调净利润41亿，同比增长18.9%，收入及利润均创季度新高。

今年以来，小米股价开启上涨行情，年初至今涨超127%，期间股价最高站上27.6港元，刷新历史最高价。

小米发行可转债、配股累计募资40亿美元，为何股价暴跌10%？

该消息一经发出，小米于下午1点复盘狂跌超10%，这是为什么呢？南方+记者采访了诸多资本市场人士。

可转债方面，小米集团称将发行8.55亿美元可转换为B类普通股的于2027年到期的零息有担保可换股债券，初步换股价将为每股36.74港元，这一价格较12月1日收市价26.15港元溢价40.5%。

与此同时，小米将配售现有股份及先旧后新认购换股股份，以配售价每股23.70港元配售股份约10亿股，通过股份配售净融资约31亿美元，这一配售价格较12月1日收市价每股26.15港元溢价约9.4%。配售股份相当于公司经认购事项扩大的已发行股本约4.0%及投票权约1.5%。

对于小米复盘的暴跌，香颂资本执行董事沈萌向记者指出，小米的配股价格23.7港元/股比昨天的收盘价折价约9.4%，打折增发带动股价短期下跌，另外，募资的同时没有明确的配套发展规划，让市场缺乏对预期成长的信心。

在公告中，小米表示，发行债券的估计所得款项净额（已扣除佣金及开支）约为8.9亿美元，拟将款项用作增加营运资金以扩大业务、投资以增加主要市场的市场份额、投资战略生态系统及其他一般公司用途。

也有分析师因此更看好小米的未来发展。中泰国际TMT分析师秦越告诉记者，虽然短期看，折价配股会对股价形成压力，但是小米增长的逻辑并没有改变，募资有利于增强实力，利好中长期的发展。

记者注意到，小米在股价暴跌11%后有所反弹，截至发稿跌幅收窄到6.12%。事实上，今年以来，小米股价上涨动力强劲，涨幅一度超150%。

根据小米集团2020年第三季报，小米集团总收入和经调整净利润都创下单季历史新高。今年1-9月，小米集团实现收入约1754亿元，同比增长17.4%；经调整净利润98亿元，同比增长6.7%。

据了解，小米集团当前在持续推进“手机×AIoT”核心战略，全球智能手机出货量突破新高。小米三季报显示，第三季度，小米全球智能手机出货量同比增长45.3%，达到4660万。根据国际市场研究机构Canalys统计，小米智能手机出货量在全球前五大厂商中同比增速最高。研究机构Gartner12月1日发布报告显示，今年第三季度，小米销售量首次超过苹果，位居全球第三。

也有分析人士指出，小米资本实力扩长背后或有深意，有在华为面临制裁的情况下，小米盯上了海外的高端市场份额。12月1日晚，雷军在个人微博上表示，将在2021年新的小米11手机全球首发高通骁龙888处理器。

当前，小米在境内外业务领域同时发力。第三季度，小米的境外市场收入创单季度历史新高，同比增长52.1%，达到人民币398亿元。根据Canalys数据，第三季度，小米在欧洲市场的智能手机出货量同比增长90.7%，市占率达到18.7%，首次在西欧市场市占率冲进前三。同时，第三季度小米在中国大陆市场智能手机出货量也同比增长18.9%，是前五大厂商中唯一正增长的企业。

小米创始人雷军曾多次在公开场合提及了对小米的定位：“小米是一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。”但当前，小米的单一业务占比仍然较大，此前小米为此做了诸多努力，其核心业务智能手机在营收中占比已从2015年的82%下降至2020年上半年61%，但今年第三季度，小米智能手机占总收入比例为66%，同比回升了5.9%，IoT与生活消费产品、互联网服务在总收入中的占比都有所下滑。

本期编辑陈思

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