期货市场操盘手笔记

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01 套路四部曲

套路的第一步：意外事件，用于借势。很多事情，从最初来看似乎都是意外，但是回归头来看，似乎又不像是意外。是不是意外不重要，重要的是，这件事情可以用来炒作，对于资金来说，这就是所谓的借势。
古代打仗也需要搞个征讨檄文或者假借天意，目的都是为了借势。这个是有时候是真正的顺势，而有的时候是人为的造势。不管是顺势还是造势，这个套路的第一步就是借势。
套路的第二步：价格拉涨，主导逻辑。借势之后，利用资金开始推动盘面价格上涨，然后不断拉高行情，把空头打得节节败退，同时吸引更多的资金入场做多。
借势之后，更加重要的一步就是主导逻辑，各种推演平衡表，说明供需紧张，价格还要暴涨，结合之前的盘面价格上涨，越来越多的人相信了平衡表，相信了他们的逻辑，这就是借势之后的拉涨行情，然后主导逻辑。
套路的第三步：价差较大，远月贴水。在众多资金的推动下，期货价格跟随现货价格不断上涨，但是期货依然贴水，而由于价格处于历史高位，但是远月饼不跟涨，此时就造成了近远月价差创历史新高。
与此同时，由于远月贴水巨大，所以一些买贴水的交易者看到如此巨大基差的诱惑，不假思索就做多远月，巨大的贴水为他们收割设下了一个巨大的圈套。
套路的第四步：近月交割，行情反转。多头资金利用各种方式使得近月价格保持坚挺，直到进入交割月，近月退市时，价格也处于相对高位。
对于一些看着近月做远月的交易者，依然采取买贴水，因为他们看到了近月退市的价格很高，而远月贴水依然较大，继续做多卖远月。
然而，多头在近月接仓单之后，都开始抛到了远月，趁着远月价格处于高位，开始砸远月，与此同时，现货价格开始坍塌，高位出现期货下跌修复基差的行情，顺便收割了一波做贴水的多头。
关于基差的总结：价格高位大贴水，不是真贴水，不要盲目买贴水；反之，价格低位高升水，不是真升水，不要盲目卖升水。因为，当价格处于历史高位或者低位，现货的乐观预期或者悲观预期极有可能已经见顶了，而现货不再跟随，被迫驱动现货跟着期货走。
02 几个典型的例子
铁矿的例子：巴西矿难，一个意外事件点燃了铁矿今年的暴涨，这是第一步利用事件来借势。
然后各大机构推演平衡表，供应端减少多少吨供应，供需缺口多大，价格要涨多少，然后盘面拉涨，这是借势来主导逻辑。
然后铁矿价格来到了历史最高位，逼近 1000 元大关，矿石正套价差一般都是不超过 60，结果在这种情况下，价差拉大到 120 以上；与此同时，远月大幅度贴水。
最后，抗住近月抛远月，当然也有时候不到交割，现货就开始崩了，然后远月也跟着蹦，在期货价格大幅贴水的情况下，走出来现货下跌来修复基差的行情，收割了一波死买贴水的交易者。

点击此处添加图片说明文字沪镍的例子：印尼镍矿禁运，又一个意外事件，引爆了沪镍的上涨行情，主力资金继续利用意外借势。
然后沪镍价格不断上涨，创了上市以来的新高，当然和伦镍相比，距离历史最高的 40 万左右还是有差距的，但至少是国内上市以来的新高。
最近你会发现，沪镍 11 月合约和次月 12 月合约，在短短的时间内，远月 Ni1912 合约竟然比 Ni1911 合约多跌了 2000 多个点，近远月价差迅速拉大。
所以不得不让人怀疑是有人近月接仓单，然后顺势抛远月，对于价格高位依然看着近月做远月买贴水的交易者来说，可能又是一个陷阱。近月交割之后，价格可能高位反转。

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交易者要取得成功，至少需要度过几道关口。
一、止损关
交易初期，交易者通常入市不久就会遭受损失，甚至是一连串的重大损失。分析自己的交易记录后，才发现原来其中的一笔或者某几笔交易导致本金大失血，这时的资金曲线会表现为断崖式的下跌。
所以，交易者一定要防止发生大亏损的交易，要果断止损。止损是交易者最先接触，也是最先学会的一门实战课程，它能保护交易者的本金支撑到下一关。
有些交易员知道必须要止损，而且也能接受止损，但是他们却不知道以哪个点作为止损，即不会设置止损，下单前，压根就没提前想好点位止损的设置，而是先干了再说，下单后，点位止损的设置也是模糊不清的，晕晕乎乎的，只是内心想“我会手动止损的”。
手动止损只是幻想，第一，你没有清晰和明确的点位止损，遇上激烈行情的时候，等你下手去止损的时候，损失已经很多了，此时头就已经被打晕了；第二，你无法控制你的心理，在浮亏下，你会不甘心、不愿意接受亏损，总渴望熬一熬，扛回成本就撤离，你的内心会阻止你去执行止损，结果会放任损失变大，等到浮亏很大时，你就会当鸵鸟。
所以手动止损是很危险的事情，想起来很美好，实施起来很艰难。
二、顺势关
学会止损后，交易者经过一段时间的操作，却猛然发现自己的本金还是一如既往地减少，只是减少的速度慢了很多，即止损止损，越止越损。经过分析自己的交易记录，发现原来自己很多笔交易的方向有问题，与行情的大方向不符，所以很多交易最终都是止损平仓，这时的资金曲线表现为连续的碎步式的下跌。
如果说不止损会大失血，则不能顺势交易则会慢性失血，导致交易者慢性死亡。只盯着当时的K线，很可能觉得市场是混沌的，一会儿涨，一会儿跌，今日涨，明日跌，感觉乱而无序，摸不清头脑，一团麻，就像一堆麻绳一样，总也捋不顺，混混沌沌，我们总是追涨杀跌，或者抄底摸高。
总之，自己整日就像一只无头苍蝇一样乱撞。所以，即使没有大亏一笔的单子，但是多笔小亏损的单子累加起来，同样会使本金越来越少。因此，一定要顺势交易，按照行情的大方向去做单。
我的体会是悟到了“行情是有趋势的、要顺势而为”，不止盯着当日的K线，还会看长周期的K线，明白了涨的时间挺长的，这就是上涨的趋势，在这个时间段，做多，能够体会出：盈的概率高，而且盈的收益率也高，感觉这个时间段做多，单子做的比较舒服，能够轻松盈利。
同样，跌的时间挺长的，这就是下跌的趋势，在这个时间段做空，感觉盈利相对轻松。简单来讲，就是能看大周期的K线走势，体会出了顺势而为的重要性。
三、轻仓关
交易者在做到了既能止损，又能顺势后，交易绩效有所改善，逐渐赢多输少，但此时，快速发财的欲望膨胀，胆子越来越大，仓位也越来越重，终于有一天出现了交易者虽然设置了止损，但市场没有给予执行的机会，于是资金大幅回撤，甚至出现重大亏损，一笔输掉了很多，这时的资金曲线表现为总体上行，但偶尔再次发生断崖式下跌。
小车在高速公路上行驶，如果120码的速度算安全舒适，那么每增加10码，其事故出现的概率将会呈现指数式的上升态势；当速度达到220码以上，不论驾驶技术如何，事故出现的可能性提升至百分之百。重仓用杠杆，盈亏产生巨幅波动，既可能出现资金爆炸，亦可能迅速毁灭，心魔驱使，结局无一例外被市场淘汰。
健康的人遭遇车祸，交易中的意外总是不期而至的，交易者要认识到交易生涯中偶然性的重大负面作用，明白期望“一朝暴富”，但结局却往往是猝死。要防止这种意外发生，就不能重仓，否则一旦出现特殊情况就没有了回旋余地。交易者要轻仓交易，不再急于求成。重仓的命运，一边是悬崖，一边是荣誉，连读多次，必然摔死。
四、择时关
学会了截断亏损让利润奔跑，但在轻仓操作下，赚钱的速度毕竟也慢了，于是交易者恨不得每时每刻都有交易做，恨不得每时每刻都有惊天大行情，整日东征西讨，一看到所谓的机会”出现，就一个猛子扎进去。但经过一段时间的操作后发现，资金曲线上大的回撤虽几乎没有，但是资金曲线近乎上下波动而无明显增长。
分析交易记录后发现，原来自己是在行情的振荡期不断操作，因为没趋势，或者说没行情，因此纵使做得再多再好也赚不到多少，倒是自己的交易费用上升了不少。
所以做交易原来不用每天都呆在市场中，有的时候休息一下反而效果更好，交易者此时明白了张弛有道，一年中只需要抓住那几次有限的行情即可，不必时时交易。
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