翼动周报：期货涨势汹汹，现货“手忙脚乱”

本周（12/14~12/20下同）钢市“暖冬”行情仍在继续。11月份各项经济数据好于市场预期使得“滑倒”的钢材市场迅速站稳脚跟并继续开启暴力拉涨行情。这其中，铁矿石期货收复1000元整数关口，钢坯现货价格冲击3800元/吨。期货“涨红眼”，现货水涨船高成了本周行情最好的概述。货运数据方面，本周在钢市火爆行情的带动下，货运数据也跟着小幅增长。据好运虎货运平台统计数据显示，本周全国建材累计货运量为261868.1，较上周增加58755吨，增幅达到28.9%，货运数据连续四周回升，且增幅较上周相比大幅扩大，这表明在钢价持续上涨的情况下，货运市场活跃性提高，钢材的区域间流动性不断增强。据翼虎君调研了解，本周钢材市场火爆行情仍是由铁矿石期货一马当先领涨，黑色系期货整体走高，现货市场在期货市场带动下跟进拉涨，但是市场价格相对混乱，价格周涨幅在几十元到百元不等，钢价反弹存在“冷热不均”的情况。这里翼虎君根据好运虎平台统计的周度终端消耗数据对华东、华南两个重点区域市场的表现做简要分析。华东市场方面，本周主要统计品种周度终端消耗全线回升（具体如下表），其中板材以120.6%的周涨幅领涨本周华东市场周度终端消耗主要统计品种的增长。这表示，随着钢材价格持续上涨，当地市场终端用户板材补库需求增加，但同时工地赶工潮接近尾声，对建筑钢材的采购需求放缓，这种需求上的变化导致了螺纹钢等建筑钢材的周度终端消耗数据增长幅度远逊于板材。
华南市场本周终端消耗数据出现分歧（具体如下表）。这其中螺纹、盘螺延续增长，而线材和板材需求则出现不同程度回落。这种数据上的变化表明，当地终端工地建材需求仍有一定韧性，补库需求积极，但是终端制造企业高价资源采购积极性下滑，更多以消化前期库存和按需采购为主，因此，板材周度终端消耗数据出现回落也是情理之中的事情。
在翼虎君看来，今年钢材市场的“暖冬”行情韧性十足是资本投机操作、终端需求韧性和宏观利好对市场情绪不断修复等多方因素聚合一起，相互碰撞发酵的结果，这使得淡季市场上涨行情的结束时间得以延后，但是，回调会迟到，却总不会缺席。就目前的市场来看，现货去库存步伐明显放缓，终端需求多按需采购为主，市场恐高情绪已经快到临界点，现货市场高价出货明显不畅，但因为资金流动尚好低价出货意愿同样不高，市场矛盾心理剧增。当下钢市的火爆行情更多是资本市场借题发挥炒作的结果，市场的繁荣背后有很大的泡沫和风险，市场追高风险正不断增加，一旦资本集体利润兑现离场，不排除会给市场带来一轮大幅跳水行情。翼虎君建议市场参与者要紧盯市场资金流向，警惕时刻可能出现的“跳水”行情，切忌盲目捂货惜售，给企业经营带来不必要的风险。注：本文数据来源于好运虎及全国合作伙伴物流数据，样本范围覆盖全国286个城市的4298个仓库；全国建材货运数据是根据好运虎及全国合作伙伴建材类物流运输日度数据汇总统计，终端消耗数据是根据好运虎及全国合作伙伴配送至终端消耗的日度钢材运输量汇总统计。

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