【中金固收·可转债】一周行业数据—转债行业跟踪第22期 20201218

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中金固定收益研究   2020-12-19 13:42   5777   0
作者房 铎分析员,SAC执业证书编号:S0080519110001李 帅联系人,SAC执业证书编号: S0080118080064杨   冰分析员,SAC执业证书编号:S0080515120002;SFC CE Ref: BOM86陈健恒分析员,SAC执业证书编号:S0080511030011;SFC CE Ref:BBM220


【数据跟踪】
行业用电量:10月行业用电量同比排名靠前的分别为:汽车制造业,计算机、通信和电子设备制造,软件和信息技术服务业,通用设备制造业以及电气机械和器材制造业。同比改善幅度靠前的分别为有色金属矿采选业,农副食品加工业,非金属矿物制品业,汽车制造业以及医药制造业。



煤炭
近期煤炭消息面上较为庞杂,上周末市场传闻电力企业煤炭采购价格受限,电厂进口煤(除澳洲)采购全面放开,不得限制通关等消息,致使本周一动力煤期货大跌4%。随后受寒潮天气影响,多地电力供应紧张,电煤需求上升,部分地区临时发布限电停产规定,18日动力煤期货涨停。整体上来看,虽然煤炭进口通关政策有望放松,但短期煤炭供应压力不减,供需偏紧下煤炭价格短期仍偏强。
光伏
光伏方面,行业步入抢装环节,Solarzoom披露的光伏经理人指数近期出现回升,整体景气水平进一步提高。产业链价格环比基本持平,其中多晶硅价格在前期趋势性走弱后逐步持稳。向前看,2021年行业下游硅片新增产能扩充明显,市场预期在实际需求增长的支撑下,多晶硅价格有望回升。12月16日,工信部对《水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)》公开征求意见,新规对浮法玻璃产能限制基本保持不变,中金研究认为21年玻璃价格回调幅度有限,在竣工周期和部分浮法玻璃产能转产至光伏背板情况下,玻璃价格中枢有望进一步抬升,而光伏玻璃产能限制虽然放开,但短期产能投放或低于市场预期。
建筑、钢铁及水泥
11月中国电建、中国中冶、中国化学三家新签合同订单金额达到1.71万亿元,月同比增速达到28.64%。水泥方面,全国水泥价格指数在前期大幅上涨后本周涨势趋缓,全国各省份水泥价格基本持平,仅浙江、海南两地环比出现明显涨幅,河南、云南两地环比下跌。国际原油价格继续反弹,带动沥青价格上行,环氧乙烷价格小幅上涨。钢材方面,铁矿石、螺纹钢、热轧卷板期货继续上涨,需求上来看全国主要钢材品种库存继续呈现下降态势,仅中板库存消耗速度趋缓,而供给端全国高炉开工率走低、检修容积小幅上行。
有色&化工
本周硫酸钴、碳酸锂吨价小幅上扬,其余钴、锂产业链价格保持基本平稳。美国新冠疫情新增病例激增,但相应救援、纾困方案接近达成,受此影响,COMEX黄金期货回调后走高,伦铜价格涨破8000美元/吨,突破自2013年2月以来的高点位,沪铜也创近8年来新高。其他金属方面,长江有色铝价高位震荡,全国电解铝库存持续走低,国内锌价、氧化铽有所上扬,而铅价、镨钕氧化物价格出现回落,
国际油价继续反弹回升,产业链价格反馈并不一致,其中PTA、POY价格有所上涨,而PX国内出厂价反应平淡。开工率方面,PTA工厂负荷率维持高位,聚酯工厂端略微下滑,而江浙织机开工率下行。其他主要化工产品方面,橡胶到岸价格维持高位震荡,而苯酚、甲醛、ABS、PP、维生素K3价格均出现回落。11月农药原药产量月同比数据继续高增、达到24.8%,赖氨酸、合成氨、硝酸、硫酸、醋酸价格趋涨,受欧美韩装置检修影响,PVC价格涨势显著,近期出现回调,MDI、PPG及TDI价格出现回落。
汽车
11月国内汽车产销累计同比增速继续回升,产量、销量累计同比跌幅分别缩窄至-2.9%和-3%,商用车继续维持高增长态势,1-11月商用车累计同比增速上升至20.55%,乘用车累计同比销量-7.6%,降幅较上月继续收窄。从更高频的数据来看,12月前两周厂家零售乘用车周度同比增速分别为26%和15%,乘用车销量强劲。新能源汽车方面,11月国内新能源乘用车、商用车销量分别达到15.4和1.3万辆,销量均创历史新高,新能源汽车渗透率进一步提升,汽车电动化趋势明显。海外市场方面,11月美国轿车销量27.69万辆,同比降幅扩大至-23.14%,在冬季新冠疫情抬头背景下,改善幅度并不明显。11月欧洲市场乘用车注册量104.74万辆,同比下滑13.5%。
家电&畜牧
冷柜产量累计同比增速继续高增,洗衣机及电冰箱累计产量数据在前期转正后继续提升,截至11月洗衣机及电冰箱累计产量同比分别增长3.6%和6.3%,空调11月产量仍累计下跌8.8%,跌幅较上月小幅收窄。主要产区猪肉、生猪平均价格均有所提升,此外白条鸡批发价、白羽肉苗鸡、毛鸭价格区间震荡,饲料方面玉米期货、豆粕期货顶部回落。



近期重点基本面数据















本文所引为报告部分内容,报告原文请见2020年12月18日中金固定收益研究发表的研究报告









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