中国外汇的一小步，开放机构欧式外汇期权交易！

对内不折腾，对外有谋，先恭贺小平同志诞辰115周年！

接下来今天有几件好事发生！

中国外汇交易中心将于8月26日在新一代外汇交易平台CFETSFX上推出外币对期权交易。

CFETSFX是中国机构间外汇交易使用的交易系统，密探之前有写过相关的系统使用介绍，详见中国外汇交易中心“机构外汇版”交易平台体验分享！

为什么中国外汇交易使用的是欧式期权交易呢？

首先，对市场而言，欧式期权的行权交割等操作较美式期权更为简单。若采用美式期权的行权方式，只要有人提出行权，那么卖出期权的个人、机构和做市商都会被按比例分派到行权交割的任务。个人投资者显然不会喜欢自己每天都有可能接到行权指派通知，机构和做市商也会因此面对更为复杂的风险对冲操作和后台运作。因此在现阶段，欧式期权对于我国的市场参与者和组织者都是较为合适的选择。

其次，欧式期权的定价较为简单直接。欧式期权主要使用Black-Scholes定价模型。即使对此模型的原理和推导过程一无所知，只要确定参数，投资者就可以按公式计算出期权的理论价值。而美式期权多是使用二叉树/三叉树或者蒙特卡罗模拟方法来计算，这几种方法较之BS模型都更为复杂，并且不同模型给出的答案可能会有一定的差异。我国在期权市场发展初期选择采用欧式期权的行权方式，通过简单方便的定价方式，可以帮助投资者了解期权价值，有助于形成一个相对理性的期权交易市场。

最后，欧式期权便于刚刚接触期权交易的中国投资者进行风险管理。就欧式期权而言，采用BS模型不仅可以便捷地计算期权价格，还可以得到一系列的风险参数，如Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho，也就是我们常说的希腊字母。如果采用美式期权的行权方式，则只能通过其模型模拟计算出这些风险参数。而且，由于美式期权的卖方可以随时提出行权，即卖方有随时被选中进行行权交割的可能性，此时卖方用Delta进行中性对冲的策略也就不适合了。因此，从风险管理和对冲操作的角度看，对于接触期权交易时间不长的中国投资者而言，欧式期权显然比美式期权更为适宜。

综上，这是今天第一件好事，中国外汇开放的第一步，从机构到散户，我们一直在等待！

那么今天还有一件好事，外汇密探将于9月7日，在浙江杭州下城区，邀请大家一起参加外汇IB盛宴，我们邀请了汇世实战学院创始人，带着他13年总结的IB经营八大模式，与大家分享从入门到精通的方法，希望大家一起学以致用，再创佳绩。

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