刚刚！茅台再创新高，券商继续给出更高目标价！两市百元股也暴增，数量远超2015年

来源：证券时报网 ID：wwwstcncom

作为两市第一高价股，贵州茅台股价今天再创历史新高，且股价已是排在两市第二位的石头科技的两倍以上！

重返1800元，贵州茅台股价再创历史新高

行情数据显示，贵州茅台今天股价进一步上涨，盘中一举突破今年9月份创下的历史高点，触及1840.39元，再创历史新高。截至收盘，贵州茅台报1812.40元，上涨1.08%。

在股价大幅上涨的同时，贵州茅台成交量也有明显放大，全天成交已达106.17亿元。

贵州茅台披露的三季报显示，虽然营收和利润均继续同比增长，但同比增速较以往年份有所降低。

此外，公司在近日披露的一份澄清公告中称，公司披露的定期报告中，销售渠道分为直销和批发。直销收入指通过自营渠道实现的收入，批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。公司 2020 年第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著变化。

贵州茅台称，目前，公司生产经营工作有序推进。公司2020 年第四季度销售计划已纳入年销售计划，并计入已披露的2020年度财务预算，2020年度实现营业总收入较上年度增长 10%左右的目标未发生变化。

万联证券近日对茅台2020年四季度（Q4）的直销计划量进行简单测算，该机构根据公司《关于日常关联交易的公告》认为，2020年度公司与集团关联交易额度约为68亿元（采用归母口径，且包含非销售贵州茅台酒的交易），2020年上半年（H1）与集团营销公司关联交易额约为22亿元，假设第三季度（Q3）关联交易金额为上半年（H1）的50%，全年达到额度上限，2020年第四季度（Q4）关联交易金额约为35亿元，按照关联交易每瓶969元的出货价（含税）推算，4160吨茅台酒中约有54%的量由股份公司直销渠道消化，假设该部分量增为社会经销渠道转移所致，直销渠道按1399元/瓶（含税）计算，飞天第四季度（Q4）放量将带来近20亿元的营收增量，吨价提升带来的归母净利润增量约为10亿元。

万联证券认为，长期茅台渠道结构优化&管理精细化趋势有望延续，近日飞天批价报2830元左右仍坚挺。

万联证券们认为，短期来看，此次茅台直销放量不仅是为公司此前的收入指引保驾护航，增厚业绩，长期来看更是彰显公司渠道优化，管理精细化的决心，量价齐升的逻辑进一步强化。

方正证券的研究观点也认为，自2019年渠道结构变革以来，公司将调整掉的经销商配额转向省内和直销渠道，判断计入股份公司的总量接近20%。2019年下半年公司开始向电商和商超大规模投放飞天茅台酒，直销渠道供货价预计在1399元及以上，高于经销商出厂价，直营及直供有望贡献近30%的收入占比，公司实际上已经通过渠道调整实现了变相提价，盈利水平得到提升。同时，直销渠道直接面对终端，扁平化的结构体系有利于扩大消费者的覆盖面，增强对市场的调控能力。

方正证券认为，茅台批价保持高位稳定，长期供需依然吃紧：中秋节前茅台一批价达到2900元，随后小幅回落，目前稳定在2830元上下，判断未来一年大概率会继续维持在2500元以上，虽然可供销量在持续增加，但茅台的消费、投资、收藏属性依然保持强劲，加上供需紧张及渠道覆盖面的影响，供不应求的局面可能长期存在。2020年公司规划的10%收入增速目标不变，会主要通过放量、增加直营和提升产品结构的方式来完成，看好公司在放量和提价的双重驱动下实现稳健趋势性增长。

面对股价不断飙升，机构对于茅台的信仰不降反增。

国盛证券表示，看好强品牌力背书下，公司增长的稳定性和吨价上行空间，维持2020-2022年归母净利润预期461.31/537.28/621.18亿元，同比增长12.0%/16.5%/15.6%，当前股价对应PE为47x/40x/35x，公司业绩有望保持稳健增长，理应给予估值溢价，上调目标价至2050元（原目标价为1950），对应2021年48倍PE，维持“买入”评级。

中金公司更是给出2109元的目标价。天风证券则表示，2021年高端白酒平均估值约为41倍，贵州茅台作为行业龙头企业，享受一定的估值溢价给予公司21年45倍PE，对应目标价2001元，维持公司“买入”评级。

高价股数量仍在增加，百元股数量已接近150只

茅台的股价只是两市部分高价股股价不断攀升的缩影。

事实上，在贵州茅台之外，有多只股票已超过500元，其中一些股票一度逼近千元关口。

比如石头科技11月份股价也一度超过900元，向1000元关口迈进，虽此后股价有所调整，但近日又重拾升势。

爱美客、卓胜微、迈为股份等多只股票目前股价也超过了500元。

另据统计数据，2015年的大牛市时期是百元股的一个高峰，当时百元股数量接近100只。

而目前百元股数量已远超2015年牛市时的巅峰水平。

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