低隐波时代期权赚钱的几个方向

编者按

大家好，文章开始前，先跟大家说件事。

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源自：发鹏期权说（ID: optiontraderinCD）

行情又是期权卖方喜欢的无聊1天，A股市场全天振幅都不大，50指数受到银行和保险拖累有些偏弱也不影响其稳定走势。震荡范畴下倒是四大行基本回吐11月以来涨幅让我等银粉些许不爽，但想想其高上的股息率、绝对的安全边际以及侧面形成指数支持几点，安慰多了，在其“保护”之下我个人继续对50这类蓝筹指数持震荡偏多看法。

知顺逆，才不惑目前、不惧未来；
知命运命，八大方向，一语成谶。

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行情无聊，今天期权市场也是继续淡定，隐波保持低位态势，预期还有新低。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权12月隐波到16%-，3月期权隐波来到18.5%-。50ETF期权当月平值与下季平值历史位置图如下：

交易上维持昨天的看法，保守些的卖方落袋部分负Vega敞口合情合理。但确实短期整体形势预期安稳，激进一些预期这轮隐波继续领先HV下行一点也不能说不行，卖方适度留下点头寸继续熬降波与时间价值也算ok。

做好压力测试与风险预案安排后，期权交易者更应该想的是在这低隐波可能较长时间维持的交易周期里，应该如何赚钱？

就像上图展示的2个低隐波时段，2016-2017那次最低到过8%的当月隐波，2019年最低到过12%的当月隐波。在这样的时段里边，期权交易者整体的盈利肯定都是收缩的，但玩法多样、交易精细的投资者大概率能多赚一点的。

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于我，没有了大幅度的隐波波动，后边的低隐波时段我会关注这几类交易方向：

a.合成升贴水与期货升贴水差的交易；
b.同月不同行权价间隐波相对变化的交易，即所谓月内Skew变化；
c.跨月间隐波相对变化交易，即所谓跨月Skew变化；
d.跨品种间隐波相对变化交易，50vs300期权、3个300期权之间；
e.跨品种标的价差交易，50vs300的短线价差回归；
f.适时隐波多头交易，匹配事件或形态与趋势；
g.日内匹配小敞口的隐波多空交易，匹配隐波与标的关系；
h.扩充期权交易品种，比如扩大到商品期权；
i.扩充非期权能力圈，比如银行长期多头的持仓轮动等。

想到的就这些，总之得降低收益预期，提高交易精度，扩充交易眼界！

好了，希望下个交易日顺利！

来源：发鹏期权说（ID: optiontraderinCD）

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