期权，到底选实值还是虚值好？

从今天开始，将对每日期权进行复盘，并通过分析来尝试做一些预测。应学员要求，当日的期权复盘次日早晨分享。

但预测不作为任何操作指导

我们选择的标的是华泰柏瑞沪深300ETF

01
300ETF日K线走势图

昨天说虽然走势很漂亮，但是可惜是量能不够，今天果然就来个缩量反杀，但是幅度非常有限。所以应该定义为，健康的反杀，或者说调整，因为这根阴线的长度还不到昨天阳线的一半，完全可以接受。同时，MACD有了一点点跌不下去的味道。

02
300ETF购8月增减仓图

今天增仓，5000继续占据头名，不过其他合约，从负数变为正数了，说明整体上来说大家的看法是：后市，认购有机会，而且这个机会还不小。

这里跟大家说一个概念，当预期未来期权标的大涨，就买入虚值认购，如果预期只是微涨，那么买平值或者实值认购更加划算。为什么会这样子呢？我给大家举个例子。

03
如何选择实值或者虚值合约

现在300ETF的价格为4.714，8月4600合约的内在价值就是4.714-4.6=0.114。如果300ETF接下来价格上涨到4.9，那么按照现在的Delta值，期权价格将上涨：(4.9-4.714)*0.6747=0.1255,相对现在期权的价格0.2020大约上涨了62%。

在看8月5000合约，因为是虚值，其内在价值为0.如果300ETF上涨到4.9，很显然，这份合约如果到期的话，价值就归零了。

我们再假设，300ETF上涨为5.5元，那么根据上边的计算，期权上涨0.53，上涨262%；而5000合约，上涨了0.147，上涨了302%。

当然，期权一般我们都不会持有到合约到期，但是必须考虑这个风险，所以说，一般来说，很多人购买虚值合约，说明大家对未来上涨的幅度，还是有比较高的期望的。

04
300ETF沽8月增减仓图

今天认沽合约的增仓数量，远远少于昨天，基本上50%左右。看来，对于认沽大家还是非常谨慎的，都是超短线操作。这也似乎说明，明天大家更加期待的是反弹。

05
科创板50指数日K线图

科创板指数，仍然相对强势，有点要突破的感觉。

06
券商信托指数日K线图

券商板块，我要调整我怕谁，都是在可控范围。

07
周五交易分享

周五策略，谨慎第一位，期权建议大家可以休息下，毕竟马上八一建军节了，谁知道米国会不会有什么幺蛾子。如果实在手痒，做点跨式玩玩，不过都不要重仓。如果明天大盘走势有什么新的气象，我在实时分析给大家。

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